Alibaba a annoncé avoir engagé des investissements massifs dans l’intelligence artificielle au cours du trimestre clos en juin, alors que son bénéfice net trimestriel a chuté de 75 % en Chine et sur les marchés mondiaux. Cette annonce accompagnait la décision de lever 10,2 milliards de dollars via une vente d’actions à Hong Kong et les résultats du groupe pour la période d’avril à juin.
La décision a été présentée comme nécessaire pour soutenir la croissance future des activités cloud et des modèles d’IA. IA en tant que service et la capacité de calcul ont été cités comme les moteurs principaux de cette stratégie, et la direction a fixé des échéances et des objectifs concrets pour la rentabilité des investissements.
Contexte financier et levée de fonds
Alibaba a levé 10,2 milliards de dollars en vendant 710 millions d’actions ordinaires à 112,70 HK$ par action, à une décote de 8,4 % par rapport au cours de clôture précédent. L’opération a attiré des ordres importants — environ 28 milliards de dollars d’ordres totaux — incluant près de 6 milliards provenant d’investisseurs long-only et de fonds souverains.
Parmi les investisseurs ayant participé à l’opération figuraient des entités institutionnelles internationales. Le marché a d’abord réagi par une forte volatilité: le cours de l’action a chuté jusqu’à 10,5 % avant de se stabiliser et de clôturer la séance en recul. Les dirigeants ont expliqué que les fonds seraient affectés au développement d’une pile complète d’IA full stack incluant puces, infrastructures et modèles.
Dépenses d’investissement et calendrier 2026-2029
Le groupe a indiqué avoir déjà dépensé la moitié de son plan pluriannuel de 380 milliards de yuans, soit environ 56,4 milliards de dollars, prévu pour la période 2026-2029. La direction a précisé que ces dépenses visaient principalement l’extension des capacités de calcul et le déploiement de puces propriétaires via l’unité T-head.
Le directeur général Eddie Wu a expliqué que l’objectif était de rendre rentables ces investissements dans un horizon de quelques années; la fenêtre de rentabilité annoncée a été ajustée et, selon les nouvelles informations communiquées, pourrait passer de trois ans à environ 2,5 ans pour certaines lignes d’investissement. Le groupe a aussi indiqué viser la rentabilité globale de son activité de quick commerce d’ici 2029.
Performance opérationnelle: cloud, revenu récurrent et bénéfices
Le chiffre d’affaires global a progressé de 9 % pour la période d’avril à juin, porté par une forte demande en puissance de calcul. Les services cloud et de calcul basés sur l’IA ont enregistré une croissance de 45 % et ont généré 48,44 milliards de yuans au trimestre.
Le modèle d’IA en tant que service a vu son chiffre d’affaires annuel récurrent dépasser 16 milliards de yuans, selon les chiffres publiés. Malgré ces avancées commerciales, le bénéfice ajusté par American Depositary Share (ADS) s’est établi à 8,52 yuans, inférieur aux estimations de 10,53 yuans, entraînant une réaction négative immédiate sur les marchés américains.
Concurrence, puces et objectifs technologiques
Alibaba a affirmé accélérer le déploiement de ses puces développées en interne pour améliorer les marges sur ses centres de données et réduire la dépendance aux fournisseurs externes. Les puces T-head sont déjà utilisées sur des « supernœuds » pour l’entraînement et l’inférence des modèles d’IA.
La direction a maintenu que la course à l’innovation en Chine implique une compétition intense avec d’autres acteurs technologiques et start-ups locaux pour lancer des modèles plus performants et moins coûteux. Les dirigeants ont également rappelé l’objectif à long terme d’atteindre une forme d’intelligence artificielle générale considérée comme un horizon où la monétisation pourrait devenir beaucoup plus importante.
Dernière mise à jour: 25 août 2026. Les informations financières et les dates mentionnées dans ce texte correspondent aux annonces officielles communiquées par le groupe pour la période et les opérations détaillées.
