Dans un paysage d’investissement difficile, où les rendements traditionnels se font rares, de nombreux investisseurs axés sur le revenu se tournent vers les ETF basés sur les options. Ces instruments financiers offrent une combinaison unique d’exposition à des actifs sous-jacents, tels que les actions et les cryptomonnaies, associée à des stratégies dérivées qui génèrent des distributions de revenus régulières. Cet article examine deux acteurs notables dans ce domaine : le NEOs ETF de NEOS Investments et les YieldMax ETFs.
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Comprendre le paysage des ETF basés sur les options
La montée des ETF basés sur les options a ouvert de nouvelles perspectives pour les investisseurs en quête de revenus. Les YieldMax ETFs exploitent des stratégies synthétiques ou dérivées pour s’exposer à des actifs à forte volatilité tels que Tesla et Coinbase. La principale méthode de génération de revenus pour ces fonds consiste à vendre systématiquement des options d’achat couvertes. Comme le souligne InvestmentU, « les YieldMax ETFs ne détiennent pas directement les actions sous-jacentes ; ils simulent plutôt une exposition longue par le biais de dérivés. »
Bien que l’attrait des rendements élevés soit séduisant, ces fonds comportent des risques particuliers, notamment en ce qui concerne l’érosion de la valeur liquidative (VL). La volatilité du marché peut entraîner des fluctuations importantes dans la valeur des actifs sous-jacents, ce qui pourrait se traduire par des pertes potentielles. L’article d’InvestmentU intitulé « YieldMax ETFs et alternatives » souligne que, bien que des rendements impressionnants puissent être réalisés, ils s’accompagnent souvent d’une concentration accrue et de risques de volatilité.
Stratégies des ETF NEOs : une approche plus large
À l’inverse, les ETF NEOs adoptent une philosophie différente en intégrant des indices de marché plus larges ou des cryptomonnaies avec des stratégies d’options visant à récolter des primes. La gamme d’ETF comprend des produits basés sur le S&P 500, le Nasdaq-100 et le Bitcoin, qui présentent généralement une volatilité et un risque de concentration inférieurs par rapport à des investissements plus spécifiques et axés sur une seule action.
SPYI : L’ETF phare
Parmi les offres remarquables de NEO, l’ETF SPYI se distingue par son approche axée sur l’indice S&P 500. Lancé en août 2022, le SPYI utilise une stratégie de call couvert pour générer des revenus mensuels. En août 2025, son rendement annualisé basé sur la valeur nette d’inventaire (VNI) est d’environ 14,08%, tandis que les rendements basés sur le prix du marché affichent une tendance similaire, indiquant ainsi des fluctuations minimales de prime ou de décote.
Bien que le rendement de distribution soit attrayant par rapport aux fonds traditionnels d’actions à revenu, une part importante peut être considérée comme un Retour de Capital (ROC). Cette classification peut éroder le coût de base, rendant ainsi la planification fiscale plus complexe. Les investisseurs bénéficient d’une large exposition aux actions américaines avec un risque de concentration réduit. Toutefois, il est important d’être conscient des implications d’un potentiel upside limité lors des marchés haussiers et des risques de liquidité associés aux écarts entre l’offre et la demande.
QQQI : Cibler la croissance technologique
Un autre ETF NEOs significatif est le QQQI ETF, qui se concentre sur l’indice Nasdaq-100. Lancé en janvier 2024, ce fonds exploite le potentiel de croissance du secteur technologique grâce à sa stratégie d’options. Les premiers indicateurs de performance montrent que QQQI a généralement surpassé le SPYI sur différentes périodes, bien qu’avec une volatilité plus élevée et des baisses maximales plus importantes.
La concentration accrue dans le secteur technologique signifie que, bien que QQQI puisse capitaliser sur des hausses significatives lors des rallies technologiques, il expose également les investisseurs à des risques plus grands liés à la volatilité. Comprendre les dynamiques complexes des stratégies d’options dans ce contexte est essentiel pour les investisseurs.
Exploration du BTCI : l’angle des cryptomonnaies
NEOs a également fait son entrée dans le domaine des cryptomonnaies avec le BTCI ETF, permettant une exposition au Bitcoin à travers des produits échangés en bourse (ETP). Lancé en octobre 2024, le BTCI a suscité l’attention grâce à son taux de distribution substantiel, atteignant environ 28% en août 2025. Les rendements cumulés depuis son lancement sont impressionnants, frôlant 49,5% en termes de valeur nette d’inventaire (NAV).
Malgré son potentiel, la distribution du BTCI est fortement influencée par le retour du capital (ROC), estimé à environ 95%. Cette structure complique les considérations fiscales et impacte le coût de base global. Les investisseurs doivent faire preuve de prudence, car la volatilité du Bitcoin reste élevée. Bien que l’option de couverture puisse offrir un certain tampon, elle ne peut pas entièrement atténuer les risques inhérents aux investissements en cryptomonnaies.
Analyse des ETF générateurs de revenus
Les trois ETF NEO—SPYI, QQQI et BTCI—offrent des options intéressantes pour les investisseurs en quête de revenus. Toutefois, ils présentent des compromis distincts, tels qu’un potentiel de hausse limité, une possible érosion des distributions de capital et une exposition au risque accrue. Dans un marché haussier, les ETF d’actions traditionnels pourraient surpasser ces fonds en raison des faibles impacts des stratégies d’options.
Pour les investisseurs souhaitant intégrer ces fonds dans un portefeuille diversifié, il est conseillé de les envisager comme des éléments d’un segment générateur de revenus plutôt que comme des substituts aux positions d’actions fondamentales. De plus, en raison des distributions de capital importantes, il est recommandé d’utiliser des comptes fiscalement avantageux, tels que les IRA, pour ces investissements afin de minimiser les impacts fiscaux.