Dans un paysage d’investissement marqué par des rendements limités, de nombreux investisseurs axés sur le revenu se tournent vers des ETF exploitant des stratégies d’options. Ces fonds, qui combinent une exposition à des actifs traditionnels—comme des actions et des cryptomonnaies—avec des dérivés, visent à fournir des distributions de revenus régulières. Deux acteurs majeurs dans ce domaine sont les ETF NEOS, développés par NEOS Investments, et les ETF YieldMax, chacun représentant une approche unique de la génération de revenus.
Bien que la promesse d’un revenu élevé soit attrayante, il est essentiel de comprendre les mécanismes sous-jacents, les risques associés et les implications fiscales qui peuvent varier considérablement entre ces véhicules d’investissement. Cet article vise à comparer les cadres stratégiques des ETF NEOS et YieldMax tout en examinant trois offres clés de NEOS : SPYI, QQQI et BTCI.
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Comprendre les ETF NEOS et YieldMax
Les ETF YieldMax sont structurés autour d’actifs à forte volatilité, tels que Tesla et Coinbase, en utilisant une stratégie de vente systématique d’options d’achat. Comme le souligne InvestmentU, ces fonds ne détiennent pas directement les actions sous-jacentes mais utilisent plutôt des dérivés pour imiter des positions longues, générant des revenus grâce à des ventes régulières d’options d’achat. Bien que ces ETF puissent afficher des chiffres de rendement impressionnants, ils comportent des risques accrus, notamment la possible érosion de la valeur nette d’inventaire (VNI) si les prix des actifs sous-jacents chutent.
En revanche, la famille des ETF NEOS adopte une approche différente en associant des indices de marché majeurs ou des expositions en cryptomonnaie avec des stratégies d’options visant à récolter des primes et à fournir un revenu mensuel. Cette exposition plus large réduit généralement la volatilité et les risques de concentration spécifiques par rapport à la détention d’actions individuelles, bien que les complexités introduites par les dérivés demeurent.
Potentiel de revenu et risques
Les ETF NEOS et YieldMax offrent tous deux des opportunités de revenus attrayantes, mais les investisseurs doivent rester prudents face à des rendements qui dépassent significativement les attentes du marché, car ceux-ci pourraient ne pas être durables à long terme. Il existe un risque que les fonds retournent simplement du capital pour satisfaire leurs obligations de distribution, ce qui constitue un signal d’alerte potentiel pour les investisseurs en quête de rendement.
Focus sur les ETF NEOS : SPYI, QQQI et BTCI
Parmi les offres de NEOS, l’ETF SPYI se distingue comme le produit phare. Lancé en août 2022, il combine une exposition à l’indice S&P 500 avec un overlay d’options, principalement par le biais de la rédaction d’options d’achat couvertes. Depuis son lancement, SPYI a montré un rendement annualisé de la VNI d’environ 14,08 % en août 2025, avec des rendements de prix du marché reflétant une tendance similaire.
Bien que le rendement de distribution de SPYI soit attractif comparé aux fonds de revenu d’actions standard, une part importante de ses distributions pourrait être classée comme Retour de Capital (ROC), ce qui peut éroder la base de coût de l’investisseur au fil du temps. Les forces de l’ETF incluent son large accès aux actions américaines et un risque de concentration réduit, mais les investisseurs doivent également tenir compte des limitations liées à un potentiel de hausse plafonné dans des marchés en croissance, des complications liées aux distributions lourdes en ROC pour la planification fiscale, et des préoccupations de liquidité.
Analyse de QQQI et BTCI
Ensuite, l’ETF QQQI, lancé en janvier 2024, offre une exposition à l’indice Nasdaq-100, utilisant également des overlays d’options. Cet ETF a montré une tendance de rendements nominaux plus forts que SPYI, en particulier au début de 2025, mais il présente une volatilité plus élevée et des baisses maximales plus profondes—exposant ainsi les investisseurs à des risques accrus.
Enfin, l’ETF BTCI de NEOS, qui a fait ses débuts en octobre 2024, se concentre sur l’exposition au Bitcoin via des produits négociés en bourse et utilise des stratégies d’options pour générer un revenu mensuel. En août 2025, le taux de distribution de BTCI a atteint un impressionnant 28 %, avec des rendements cumulés de VNI depuis sa création d’environ 49,5 %. Cependant, comme pour les autres ETF NEOS, une part substantielle des distributions de BTCI est estimée être du ROC, ce qui complique les implications fiscales pour les investisseurs.
Peser les choix d’investissement
Bien que SPYI, QQQI et BTCI partagent une forte corrélation et ne fournissent pas de bénéfices significatifs de couverture lorsqu’ils sont utilisés ensemble, ils peuvent servir de véhicules de revenus efficaces selon les objectifs d’un investisseur. Pour ceux qui privilégient des paris concentrés et des rendements élevés, les ETF YieldMax peuvent sembler attrayants, mais il est crucial de reconnaître les risques associés à l’érosion du capital.
Bien que la promesse d’un revenu élevé soit attrayante, il est essentiel de comprendre les mécanismes sous-jacents, les risques associés et les implications fiscales qui peuvent varier considérablement entre ces véhicules d’investissement. Cet article vise à comparer les cadres stratégiques des ETF NEOS et YieldMax tout en examinant trois offres clés de NEOS : SPYI, QQQI et BTCI.0