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Les ETFs basés sur les options : une réponse à l’environnement de faible rendement
Dans le paysage financier actuel, de nombreux investisseurs cherchent à générer des revenus dans un environnement à faible rendement. Cette quête a entraîné une augmentation de la popularité des ETFs basés sur les options. Ces fonds visent à combiner divers actifs sous-jacents, tels que les actions et les cryptomonnaies, avec des dérivés pour créer des modèles de distribution attrayants. Parmi les acteurs notables de ce marché, on trouve les ETFs NEOs proposés par NEOS Investments et les ETFs YieldMax.
Bien que ces deux options promettent un potentiel de revenu séduisant, leurs méthodologies, risques et implications fiscales diffèrent considérablement. Cet article se penchera sur une comparaison entre les ETFs NEOs et les ETFs YieldMax, décomposera les principales offres des NEOs et analysera leurs performances et profils de risque respectifs.
Comprendre les ETFs YieldMax
Les ETFs YieldMax se concentrent sur l’utilisation de dérivés pour investir dans des actifs à forte volatilité, tels que Tesla, MicroStrategy et Coinbase. Cette stratégie consiste à écrire des options d’achat afin de générer des revenus. Comme l’explique InvestmentU, “les ETFs YieldMax ne détiennent pas directement les actions sous-jacentes ; ils répliquent plutôt une exposition longue par le biais de dérivés et vendent systématiquement des options d’achat pour créer des revenus.”
Bien que ces fonds affichent souvent des rendements remarquablement élevés, ils comportent des risques accrus, notamment en ce qui concerne l’érosion de la valeur nette d’inventaire (VNI) lorsque les prix des actifs sous-jacents chutent de manière inattendue. Un article de InvestmentU souligne que des rendements impressionnants peuvent s’accompagner de risques significatifs de concentration et de volatilité.
Les ETF NEOs : Une approche élargie
Les ETF NEOs de NEOS Investments s’alignent généralement sur des indices de marché plus larges ou des cryptomonnaies, tels que le S&P 500, le Nasdaq-100 et le Bitcoin. Ces fonds intègrent des stratégies d’options afin de capter des revenus supplémentaires. Cette approche plus large peut contribuer à réduire la volatilité et les risques idiosyncratiques, en comparaison avec des stratégies plus concentrées. Cependant, la complexité des produits dérivés demeure un point de vigilance.
Un avertissement important, soulevé par des experts du secteur, concerne la durabilité des rendements qui dépassent significativement ceux du marché sous-jacent. Dans certains cas, un fonds peut retourner du capital simplement pour satisfaire des engagements de distribution, une situation qui pourrait engendrer des conséquences négatives pour les investisseurs.
Les ETFs NEOs : Offres Clés
Parmi les offres phares des ETFs NEOs, on trouve le SPYI. Ce dernier vise à fournir un revenu élevé en combinant l’indice S&P 500 avec une stratégie d’options, principalement à travers des appels couverts. Depuis son lancement en août 2022, SPYI a enregistré un rendement annualisé d’environ 14,08 % à la date d’août 2025. Son rendement de distribution se révèle particulièrement attrayant par rapport aux fonds de revenu d’actions traditionnels. Cependant, il convient de noter qu’une part importante de ces distributions pourrait être considérée comme un Retour de Capital (ROC), ce qui peut dégrader la base de coût de l’investissement global.
Les atouts de SPYI incluent une exposition large aux actions américaines, un revenu constant et un historique démontrant son efficacité. Néanmoins, les investisseurs doivent prendre en compte les risques liés à un potentiel de hausse limité en période de marché haussier, aux distributions fortement basées sur le ROC, ce qui complique la planification fiscale, ainsi qu’aux risques d’exécution potentiels dus à des problèmes de liquidité.
Découverte des Offres NEOs
Parmi les produits notables de la gamme NEOs, le QQQI se distingue par son exposition à l’indice Nasdaq-100, tout en intégrant des stratégies d’options. Lancé en janvier 2024, QQQI a affiché des rendements nominaux plus élevés que ceux du SPYI sur différentes périodes, mais cela s’accompagne d’une volatilité accrue. À la mi-2025, les indicateurs de performance de QQQI montraient une déviation standard plus élevée et des baisses plus marquées par rapport au SPYI.
Pour les investisseurs intrigués par les cryptomonnaies, le BTCI représente l’entrée de NEOS dans cet univers, offrant une exposition au Bitcoin via des ETP et appliquant des stratégies d’options pour générer un revenu mensuel. Lancé en octobre 2024, BTCI a démontré des rendements cumulés impressionnants, mais, similaire à SPYI et QQQI, il a rencontré des difficultés avec des distributions lourdes en ROC, impactant les implications fiscales.
Évaluation des Risques et des Récompenses
Les investisseurs doivent prendre conscience que, bien que les ETF NEO et YieldMax offrent des opportunités de revenus attrayantes, les compromis sont importants. Le potentiel de hausse limité, l’érosion du retour de capital (ROC) et les niveaux de risque élevés sont des facteurs critiques à considérer. Dans les marchés haussiers robustes, les ETF d’actions traditionnels pourraient surpasser ces options en raison d’un impact moindre des stratégies d’options.
Les ETF NEO peuvent jouer un rôle précieux en tant qu’actifs générateurs de revenus au sein d’un portefeuille diversifié, plutôt que de servir de substituts aux investissements fondamentaux en actions ou en obligations. Ils excellent souvent dans les marchés latéraux ou à plages où les stratégies d’options peuvent briller. Étant donné leurs distributions de ROC substantielles, détenir des ETF NEO dans des comptes fiscalement avantageux pourrait s’avérer plus judicieux.
En fin de compte, pour ceux qui recherchent un rendement maximal via des paris concentrés, les ETF YieldMax peuvent être séduisants, bien qu’ils comportent un risque d’érosion du capital. En revanche, les ETF NEO offrent une approche plus diversifiée qui atténue les risques liés à des actions individuelles tout en fournissant des revenus considérables. Chaque stratégie a son propre objectif, s’adressant à différents profils d’investisseurs.