Dans un marché où les rendements sont limités, les investisseurs à la recherche de revenus se tournent de plus en plus vers les ETF basés sur des options. Ces fonds exploitent des actifs sous-jacents, comme les actions et les cryptomonnaies, en utilisant des stratégies dérivatives telles que la vente d’options couvertes pour offrir des distributions régulières. Parmi les acteurs notables dans ce domaine, on trouve les ETF NEOs de NEOS Investments et les ETF YieldMax, chacun proposant des approches uniques pour générer des revenus.
Bien que le potentiel de revenus soit séduisant, les mécanismes sous-jacents, les risques associés et les implications fiscales entre ces deux familles d’ETF peuvent varier considérablement. Cet article vise à analyser les stratégies des ETF NEOs et YieldMax, à fournir une analyse de trois offres principales de la gamme NEOs, et à évaluer leur performance, leur rendement, leurs risques et leur utilisation optimale.
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Comparaison des ETF NEOs et YieldMax
Les ETF YieldMax adoptent une stratégie axée sur des actifs à forte volatilité tels que Tesla, MicroStrategy et Coinbase. Ces fonds ne détiennent pas directement les actions sous-jacentes mais utilisent des dérivés pour créer des positions longues simulées, générant des revenus grâce à la vente systématique d’options d’achat. Comme le souligne InvestmentU, cette approche peut entraîner des rendements exceptionnellement élevés tout en introduisant des risques significatifs, notamment l’érosion potentielle de la valeur nette d’inventaire (VNI) si les prix des actifs baissent.
En revanche, la famille d’ETF NEOs associe des repères de marché plus larges ou des expositions aux cryptomonnaies, tels que le S&P 500, le Nasdaq-100 et le Bitcoin, avec des stratégies d’options visant à récolter des primes et à fournir un revenu mensuel. Cette base plus large peut aider à atténuer certains des risques de volatilité et de concentration associés à un investissement plus ciblé, bien que la complexité des superpositions dérivatives nécessite une attention particulière.
Comprendre les risques et la durabilité des rendements
Un point critique soulevé par des experts de l’industrie est la durabilité des rendements qui dépassent de loin les rendements typiques du marché. De tels rendements pourraient ne pas être soutenables, poussant les fonds à restituer du capital simplement pour honorer leurs engagements de distribution. Ainsi, bien que les deux stratégies offrent des opportunités de revenus, il est essentiel que les investisseurs abordent la recherche de rendement avec prudence, gardant à l’esprit les pièges potentiels liés à des risques plus élevés.
Exploration des ETF phares NEOs
Le premier des ETF NEOs, le SPYI, est conçu pour offrir un revenu élevé en combinant des expositions à l’indice S&P 500 avec une superposition d’options principalement constituée d’options couvertes. Depuis son lancement en août 2022, le SPYI a réalisé un rendement annualisé d’environ 14,08 % en août 2025, avec des rendements de prix de marché reflétant une performance similaire malgré de petites fluctuations.
Alors que le rendement de distribution du SPYI est attrayant par rapport aux fonds de revenu en actions traditionnels, les investisseurs doivent être conscients qu’une part significative de ces distributions peut être classée comme Retour de Capital (ROC), ce qui peut diminuer le coût de base au fil du temps. Les atouts du SPYI résident dans son exposition large aux actions américaines avec un overlay de revenu, présentant moins de risque de concentration que des stratégies plus de niche. Cependant, les investisseurs doivent également considérer certains risques inhérents, notamment un potentiel de hausse limité lors de forts rallies du marché en raison de la nature de l’écriture d’options, les implications en matière de ROC pour la planification fiscale, et les problèmes de liquidité potentiels.
Évaluation des autres offres NEOs
L’ETF QQQI, qui se concentre sur l’indice Nasdaq-100, vise à offrir des rendements plus élevés en tirant parti des secteurs technologique et de croissance. Bien qu’il ait été lancé en janvier 2024 et ait un historique de performance plus court, le QQQI a enregistré des rendements notables qui dépassent souvent ceux du SPYI, bien qu’avec une volatilité accrue et des baisses par rapport à son homologue.
Enfin, l’ETF BTCI, introduit en octobre 2024, offre aux investisseurs une exposition au Bitcoin par le biais de produits négociés en bourse et met en œuvre des stratégies d’options pour générer un revenu mensuel. En août 2025, le BTCI affiche un taux de distribution attrayant proche de 28 % et des rendements cumulés d’environ 49,5 % en termes de VNI depuis son lancement, bien qu’un pourcentage élevé de ses distributions puisse également être classé comme ROC.