Dans le monde complexe de l’investissement, l’une des décisions les plus délicates auxquelles sont confrontés les investisseurs est celle d’adopter une stratégie active ou passive. À première vue, l’investissement passif peut sembler être une approche sans intervention. Pourtant, la réalité est bien plus dynamique. Par exemple, notre service d’investissement automatisé intègre des éléments des deux stratégies, mais penche davantage vers le passif. Cependant, lors d’une journée de trading classique, notre équipe s’engage activement dans diverses tâches pour garantir un rendement optimal.
De plus, nous recalibrons régulièrement les allocations d’actifs au sein de nos portefeuilles pour nous adapter à l’évolution constante du marché mondial et aux prévisions à long terme. Cette notion d’investissement passif peut donc prêter à confusion, car elle implique un niveau de gestion active pour rester efficace.
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Définir l’investissement actif et passif
Au cœur des stratégies active et passive se trouve le processus de prise de décision concernant les choix d’investissement. Parfois, ces décisions sont prises par des investisseurs individuels, également appelés investisseurs particuliers, tandis que d’autres fois, elles relèvent de la compétence de gestionnaires de fonds professionnels ou d’entreprises entières. La principale distinction entre ces deux approches réside dans leurs objectifs et les coûts qui y sont associés.
Le défi de surperformer le marché
Déterminer quelle stratégie est supérieure fait l’objet de nombreux débats. Réussir à surperformer le marché de manière constante est notoirement difficile, surtout sur de longues périodes. Prenons l’exemple de l’indice S&P 500, souvent considéré comme la référence des actions américaines à grande capitalisation. Des études montrent que moins de 15 % des fonds gérés activement parviennent à surpasser sa performance sur une période de cinq ans ou plus.
Cependant, cela ne signifie pas que l’investissement actif est dépourvu de mérite. En réalité, certains marchés peuvent ne pas être aussi efficacement évalués que le S&P 500. Des investisseurs disposant de l’expertise et des informations adéquates peuvent déceler une plus grande valeur dans des marchés moins efficients, en particulier dans les économies émergentes ou dans le domaine des obligations.
Identifier les opportunités en investissement actif
Alors, qui possède les compétences pour découvrir ces opportunités d’investissement ? Lorsque vous investissez dans un fonds géré activement, vous placez essentiellement votre confiance dans l’équipe de gestion qui le dirige, tout autant que dans les titres sous-jacents. Il est donc essentiel de procéder à une due diligence sur la gestion du fonds et son historique. Nous adoptons une méthodologie de recherche exhaustive, en analysant à la fois des données quantitatives et des facteurs qualitatifs liés aux équipes que nous sélectionnons pour nos portefeuilles.
De plus, il est essentiel de prendre en compte les marchés de niche où les fonds indiciels passifs peuvent ne pas être facilement disponibles. Un exemple marquant est l’Academy Veteran Bond ETF (VETZ), un fonds géré activement récemment lancé. VETZ se concentre sur les prêts aux membres actifs et retraités des forces armées américaines ainsi qu’aux familles des anciens combattants décédés, alliant gestion active et engagement en faveur de l’investissement socialement responsable.
Préférences et engagement des investisseurs
De nombreux investisseurs apprécient de jouer un rôle actif dans certains aspects de leurs portefeuilles. Une enquête réalisée auprès des clients de Betterment a révélé qu’environ 75 % des répondants participent à un certain niveau d’investissement autonome en parallèle de leurs comptes gérés. Cette approche pratique peut offrir à la fois excitation et éducation, permettant aux individus d’approfondir leurs connaissances en matière d’investissement.
Ce constat nous amène à une autre distinction fondamentale entre l’investissement actif et passif : le degré de contrôle que les investisseurs ont sur leurs choix. Dans un indice typique, les actions sont pondérées en fonction de leurs capitalisations boursières, qui fluctuent au fil du temps. Par conséquent, la composition de ces indices et des fonds qui les suivent évolue naturellement, « épurant » l’indice à mesure que les actions sous-performantes diminuent tandis que les meilleures performances gagnent en prédominance.
L’émergence des stratégies de smart beta
Une autre méthode notable est l’approche hybride connue sous le nom de smart beta, qui fusionne des éléments d’investissement actif et passif. Dans cette stratégie, un gestionnaire de fonds commence avec un indice prédéfini, puis l’ajuste activement en fonction de critères d’investissement quantitatifs spécifiques. Par exemple, notre portefeuille Goldman Sachs Smart Beta est conçu pour investir plus massivement dans des entreprises répondant à certains critères de performance.
De plus, nous recalibrons régulièrement les allocations d’actifs au sein de nos portefeuilles pour nous adapter à l’évolution constante du marché mondial et aux prévisions à long terme. Cette notion d’investissement passif peut donc prêter à confusion, car elle implique un niveau de gestion active pour rester efficace.0