Alors que la quête de revenus s’intensifie sur un marché marqué par des rendements faibles, de nombreux investisseurs se tournent vers les ETFs basés sur des options. Ces fonds combinent habilement divers actifs sous-jacents, notamment des actions et des cryptomonnaies, avec des produits dérivés afin de générer un flux de revenus régulier par le biais de distributions fréquentes. Parmi les acteurs notables de cet espace en pleine évolution figurent la gamme d’ETFs NEOs de NEOS Investments et les ETFs YieldMax, chacun proposant des approches distinctes pour la génération de revenus.
Bien que le potentiel de revenus soit séduisant, il est essentiel de comprendre les différentes mécaniques et les risques associés. Cet article a pour objectif d’analyser les stratégies des ETFs NEOs et des ETFs YieldMax, d’évaluer leurs performances et d’identifier leurs cas d’utilisation optimaux.
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Comparer les ETFs NEOs et les ETFs YieldMax
Les ETF YieldMax sont principalement construits autour d’expositions synthétiques ou dérivées à des actifs à forte volatilité, tels que Tesla et MicroStrategy. Leur fonctionnement repose sur une stratégie systématique de vente d’options d’achat. Selon InvestmentU, ces fonds ne détiennent pas directement les actions sous-jacentes ; ils utilisent plutôt des dérivés pour imiter des positions longues et générer des revenus grâce à la vente d’options d’achat.
D’un autre côté, la famille d’ETF NEOs de NEOS Investments se concentre sur des indices plus larges ou des cryptomonnaies, comme le S&P 500 et Bitcoin. Ces fonds mettent en œuvre des stratégies d’options pour extraire des primes et offrir un revenu mensuel. Cette approche plus large peut entraîner une réduction de la volatilité et des risques idiosyncratiques par rapport à des expositions à des actions individuelles, bien que les complexités associées aux dérivés demeurent.
Comprendre les risques et les rendements
Les analystes de marché avertissent souvent que des rendements nettement supérieurs à ce que les marchés sous-jacents peuvent soutenir ne sont pas viables à long terme. En d’autres termes, ces fonds pourraient restituer du capital simplement pour atteindre des objectifs de distribution. Ainsi, bien que les deux stratégies puissent offrir un flux de revenus attrayant, rechercher des rendements élevés sans tenir compte des risques et de la durabilité pourrait s’avérer préjudiciable.
Focus sur les ETF NEOs
L’offre phare de NEOS est l’ETF SPYI, conçu pour générer des revenus basés sur l’indice S&P 500, combiné à une stratégie d’options, principalement à travers des calls couverts. Depuis son lancement en août 2022, le SPYI a maintenu un rendement annualisé d’environ 14,08 % en août 2025, et sa performance sur le marché reflète des tendances similaires.
Le rendement de distribution de SPYI se démarque par rapport aux fonds d’actions classiques, bien qu’une part significative de ses distributions puisse être classée comme Retour de Capital (ROC), ce qui érode progressivement le coût de l’investissement.
Atouts : SPYI offre une large exposition aux actions américaines tout en intégrant un revenu supplémentaire, ce qui réduit le risque de concentration par rapport à des stratégies plus spécialisées. De plus, son historique éprouvé renforce sa crédibilité.
Risques : Cependant, les investisseurs doivent garder à l’esprit le potentiel de hausse limité dans des marchés haussiers forts en raison de la stratégie d’écriture d’options. Les distributions fortement composées de ROC compliquent la planification fiscale. De plus, la protection est limitée lors de fortes baisses de marché, et des risques d’exécution peuvent émerger en raison de problèmes de liquidité.
Analyse approfondie de QQQI et BTCI
Un autre acteur clé de la gamme des NEOs est le QQQI ETF, qui cible l’indice Nasdaq-100. Lancé en janvier 2024, cet ETF vise une rentabilité supérieure en tirant parti des secteurs technologique et de croissance inhérents au Nasdaq. Sa performance récente a révélé des rendements nominaux plus forts par rapport au SPYI, bien qu’accompagnés d’une volatilité accrue et de corrections plus profondes.
Forces : Le potentiel de revenus plus élevé du QQQI, alimenté par la volatilité sous-jacente, permet de mieux capter les hausses lors des rallyes technologiques, malgré l’impact des options.
Risques : La concentration accrue dans le secteur technologique expose les investisseurs à des risques sectoriels plus importants. De plus, la courte durée de son historique signifie qu’il a subi moins de tests de résistance par rapport au SPYI. Des problèmes similaires de distribution du ROC s’appliquent également ici.
Le BTCI ETF marque l’entrée de NEOS sur le marché des cryptomonnaies, offrant une exposition au Bitcoin via des proxies cryptographiques et utilisant des stratégies d’options pour générer des revenus. Depuis son lancement en octobre 2024, le BTCI a affiché des rendements cumulés impressionnants d’environ 49,5% en termes de valeur nette d’inventaire (VNI), avec un taux de distribution s’approchant de 28%.
Atouts : Le BTCI se distingue par sa capacité à combiner l’exposition aux cryptomonnaies avec la génération de revenus, une combinaison rare parmi les produits financiers.
Risques : Cependant, la forte volatilité du Bitcoin présente des risques considérables, et les complexités liées aux options dans le secteur crypto engendrent des défis supplémentaires. De plus, les distributions élevées en retour sur capital (ROC) compliquent la base fiscale globale.
Choisir le bon ETF pour générer des revenus
Bien que les ETF SPYI et QQQI affichent généralement une forte corrélation, diversifier avec BTCI peut offrir une exposition aux cryptomonnaies tout en présentant une volatilité accrue. Pour les investisseurs axés sur le revenu, ces trois ETF constituent des options attrayantes, mais ils comportent des compromis tels que des perspectives de hausse limitées, une érosion du retour sur capital (ROC) et un risque augmenté.
Dans des marchés haussiers, les ETF d’actions traditionnels peuvent surperformer en raison de l’absence de contraintes liées aux options. Par conséquent, il est recommandé de considérer les ETF NEO comme des actifs générateurs de revenus dans un portefeuille diversifié, plutôt que comme des remplacements pour des investissements fondamentaux en actions ou en revenu fixe. De plus, en raison des distributions élevées de ROC, détenir ces actifs dans des comptes fiscalement avantageux pourrait atténuer l’impact de la fiscalité.