Un fonds commun de placement est une société gérée par des professionnels qui recueille l’argent de nombreux investisseurs et l’investit dans des titres tels que des actions, des obligations et des dettes à court terme, des fonds d’actions ou d’obligations et des fonds du marché monétaire.
Les fonds communs de placement constituent un bon investissement pour les investisseurs qui souhaitent diversifier leur portefeuille. Au lieu de tout concentrer sur une entreprise ou un secteur, un fonds commun de placement investit dans différents titres afin de minimiser le risque du portefeuille
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Conscients de la hausse et de la baisse des taux d’intérêt des fonds communs de placement sur les produits d’épargne garantis, de nombreux investisseurs réticents au risque qui étaient habitués aux produits classiques tels que les dépôts bancaires fixes, les PPF et les NSC se sont tournés vers les fonds d’emprunt pour de bonnes raisons. Ces investisseurs estiment que les fonds d’emprunt sont moins volatils que les fonds d’actions les plus populaires et plus avantageux sur le plan fiscal que leurs dépôts fixes, leurs PPF et leurs NSC, susceptibles d’offrir de meilleurs rendements.
Cependant, les investisseurs sont toujours exposés au risque de défaut, à savoir le risque de perdre le remboursement du principal et des intérêts, ainsi qu’au risque de taux d’intérêt, c’est-à-dire aux fluctuations de prix dues aux variations des taux d’intérêt
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Les fonds à échéance cible (TMF) aident les investisseurs à mieux gérer les risques associés aux fonds d’emprunt en alignant leurs portefeuilles sur la date d’expiration du fonds. Il s’agit de fonds d’emprunt passifs qui suivent un indice obligataire sous-jacent. Par conséquent, le portefeuille de ces fonds comprend des obligations qui font partie de l’indice obligataire sous-jacent, et ces obligations ont des échéances proches de l’échéance déclarée du fonds. Les obligations du portefeuille sont détenues jusqu’à leur échéance et tous les paiements d’intérêts reçus pendant la période de détention sont réinvestis dans le fonds. Par conséquent, les fonds obligataires à échéance cible fonctionnent selon un mode d’accumulation, comme les FMP. Toutefois, contrairement aux FMP, les TMF sont de nature ouverte et sont proposés sous forme de fonds indiciels obligataires à échéance cible ou d’ETF obligataires à échéance cible. Par conséquent, les TMF offrent une plus grande liquidité que les FMP
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Les TMF constituent un portefeuille homogène en termes de duration, puisque toutes les obligations du portefeuille du fonds sont détenues jusqu’à leur échéance et arrivent à échéance plus ou moins en même temps que l’échéance déclarée du fonds. En conservant des obligations jusqu’à leur échéance, la duration du fonds continue de diminuer au fil du temps et les investisseurs sont donc moins sujets aux fluctuations de cours causées par les variations des taux d’intérêt
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Les TMF sont actuellement chargés d’investir dans des obligations d’État, des obligations PSU et des SDL (State Development Loans). Par conséquent, ils présentent un risque de défaut moindre que les autres fonds d’emprunt. Ces fonds étant ouverts, les investisseurs peuvent choisir de retirer leur investissement en cas d’évolution négative concernant les émetteurs obligataires, telle que la probabilité d’un défaut de paiement ou d’une dégradation de la note de crédit
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Malgré leur structure ouverte et la promesse de liquidité, les fonds à échéance cible devraient idéalement être détenus jusqu’à leur échéance, car cela garantit une certaine prévisibilité du rendement, un facteur important pour les investisseurs qui abandonnent pour la première fois les fonds de dépôt traditionnels au profit de fonds d’emprunt.
