Notre compréhension des stablecoines traditionnelles est relativement simple. Les types les plus courants sont les pièces stables entièrement garanties, qui sont adossées à des jetons fiat, crypto ou en chaîne qui peuvent être rachetés ou échangés. Un exemple de stablecoin garanti est Tether (USDT), qui est le stablecoin le plus utilisé avec une valeur marchande de plus de 60 milliards de dollars en juillet 2021.
Contrairement à Tether – qui frappe ou brûle manuellement pour augmenter ou diminuer son offre – les pièces de monnaie algorithmiques s’appuient automatiquement sur des modules algorithmiques d’opération de marché (AMO) pour contrôler l’offre.
Ceux-ci sont bénéfiques pour le système car ils permettent l’évolutivité, en plus d’améliorer la décentralisation et la transparence.
En fournissant une solution AMO, un stablecoin est plus susceptible d’atteindre la croissance et la taille requises pour l’adoption. Les AMO suppriment également le besoin d’une équipe centralisée pour prendre des décisions internes, car cette tâche incombera alors principalement aux contrats intelligents. En retour, cela réduit le risque d’erreur humaine et de manipulation.
Chaque AMO a quatre propriétés :
1. Dégarantissement : diminution du ratio de collatéral ;
2. Opérations de marché : cette partie de la stratégie ne modifie pas le ratio de collatéral ;
3. Recollatéralisation : augmentation du taux de collatéral ;
4. FXS1559 : le montant précis de FXS qui peut être brûlé tout en laissant des bénéfices supérieurs au ratio de garantie cible.
Afin de maintenir le stablecoin « stable », si son prix dépasse son ancrage stable, le ratio de garantie est abaissé, l’offre augmente comme d’habitude et les contrôleurs AMO continuent de fonctionner.
D’autre part, si le ratio de garantie devient si bas que le stablecoin perd son ancrage, l’AMO pourra utiliser l’opération de recollatéralisation prédéfinie pour augmenter à nouveau le ratio de garantie.
Parce que les OMA peuvent être décrits comme un « mécanisme dans une boîte », il est possible pour n’importe qui de créer un OMA, à condition de respecter les spécifications.
En utilisant des algorithmes complexes dans leurs contrats intelligents ou des contrôleurs de marché à fonctionnement algorithmique (AMO), ces types de pièces stables peuvent augmenter ou diminuer l’offre en circulation de leurs jetons. Cela rend le capital stablecoin efficace car il émet des pièces supplémentaires lorsque le prix augmente et les brûle si sa valeur diminue. Il supprime également le besoin de soutien collatéral. Des exemples de stablecoins algorithmiques incluent Basis Cash et Empty Set Dollar.
