Le jalonnement de
crypto-monnaie est l’un des meilleurs moyens de gagner un revenu passif avec des actifs numériques, mais le jalonnement de crypto-monnaie est-il sûr? Eh bien, la réponse à cette question génère d’autres questions auxquelles nous répondrons, mais la réponse générale est oui. Cela ne signifie pas qu’il n’y a pas de risques pour le jalonnement de crypto-monnaie, mais le niveau de risque auquel vous êtes confronté dépend du fait que vous ciblez simplement la crypto sur un réseau blockchain ou que vous fournissez des liquidités à une plate-forme financière décentralisée (DeFi).
Dans ce guide, nous allons décomposer la différence entre ces deux façons distinctes de jalonner, avant de décrire les risques associés à chacune. Commençons par comparer le jalonnement et l’apport de liquidités.
Index du contenu:
Jalonnement vs apport de liquidités
Il est important de faire une distinction entre le jalonnement et la fourniture de liquidités, mais les deux sont des moyens par lesquels vous pouvez parier sur les crypto-monnaies pour recevoir un retour (également connu sous le nom de rendement ou APY).
Le jalonnement, comme nous l’appellerons dans ce guide, signifie fournir directement un seul actif, soit en tant que délégant, soit en tant que validateur, à un réseau blockchain. Le jalonnement des crypto-monnaies permet de sécuriser et de valider les transactions sur ce réseau. En échange de votre aide à la protection du réseau, vous êtes récompensé par un paiement dans l’actif numérique qui est calculé au prorata de votre mise. Les paiements sont récompensés à différents intervalles.
Par exemple, si vous téléchargez Cardano (ADA
) sur la blockchain Cardano, vous êtes récompensé par un paiement ADA tous les 5 jours. Si vous misez Cronos (CRO) sur la Blockchain Cronos, vous recevez CRO chaque bloc.
Fournir des liquidités (parfois appelées jalonnement ou agriculture) signifie fournir une paire d’actifs en dollars équivalents à un échange décentralisé (DEX) tel qu’Uniswap ou fournir un seul actif à une plate-forme de prêt décentralisée telle que AAVE. La principale différence entre fournir de la liquidité et jalonner est que lors de la fourniture de liquidité, les rendements peuvent fluctuer considérablement en fonction de l’offre et de la demande de la paire d’actifs que vous fournissez au DEX ou de la demande d’emprunt de l’actif individuel auprès d’autres utilisateurs de la plate-forme de prêt.
Par exemple, si vous fournissez des liquidités à la paire ETH-WBTC sur Uniswap, vous obtiendrez probablement un rendement supérieur à celui d’un pool moins demandé avec deux actifs avec une capitalisation boursière et un volume de transactions beaucoup plus faibles. Si vous fournissez des ETH à AAVE, il y a déjà tellement d’offre que le rendement n’est que de 2%, mais il y a plus de demande que WBTC, qui a un rendement de 0,02%.
Maintenant que nous avons séparé les deux concepts, discutons de leurs risques.
Risques du jalonnement
RÉCOMPENSE BONTÉ
La réduction des récompenses ne se produit pas avec tous les actifs qui peuvent être misés (ce qui signifie que cela ne fait pas toujours partie du protocole), mais fait référence au moment où vous, en tant que validateur, ou le validateur auquel vous avez délégué, effectuez une sorte de mauvaise action. Qu’il s’agisse d’être hors ligne lorsqu’un bloc a été attribué ou d’envoyer une transaction deux fois, cela affecte les récompenses (elles sont coupées). Cela n’affecte pas votre part principale, mais c’est toujours indésirable. Ce risque peut être atténué en vous assurant de faire les choses correctement en tant que validateur ou en faisant preuve de diligence raisonnable sur le validateur à qui vous déléguez votre pari. Les validateurs les plus fiables ont très peu de risque de réduction de la récompense.
PÉRIODE DE BLOCAGE
Ce n’est pas un risque sérieux dans le sens où vous ne manquerez jamais d’activités bloquées dans un épisode. Cependant, si vous avez besoin de ressources, vous devez être conscient de la période de confinement et du risque potentiel qu’elle présente. Si vous allez vendre un actif lorsqu’il atteint X, vous devez diviser de manière préventive (en fonction du moment où vous souhaitez vendre) ou ne pas le parier du tout pour éviter complètement le problème.
Par exemple, Terra Classic (LUNC), a un lock-up de 28 jours, ce qui signifie qu’une fois que vous pariez, vous devez attendre 28 jours pour le récupérer lorsque vous misez. Cela a grandement affecté les utilisateurs qui avaient parié sur LUNC lorsque l’effondrement de Terra s’est produit, car ils ne pouvaient pas retirer leurs fonds et vendre avant que la valeur ne chute considérablement.
HYPERINFLATION
C’est plus un risque pour les actifs de jalonnement algorithmique comme nous l’avons vu avec Terra Classic (LUNC). Alors que le protocole a continué à fonctionner en utilisant l’algorithme avec lequel il a été conçu, les parties prenantes de LUNC ont vu leurs avoirs considérablement dilués en raison de l’hyperinflation qui s’est produite lorsque l’actif a été déversé. L’offre est passée d’environ 2 milliards de dollars à plus de 6 billions de dollars en deux jours.
Risques liés à la fourniture de liquidités
PERTE IMPERMANENTE
La perte impermanente se produit lorsque vous fournissez des liquidités à un pool de liquidités, telles que celles sur Uniswap ou PancakeSwap, et que le prix des actifs déposés change par rapport au moment où vous les avez déposés. Plus le changement de valeur est important, plus vous êtes exposé à des pertes impermanentes. Dans ce cas, la perte signifie que vous aurez moins de valeur en dollars au moment du retrait qu’au moment du dépôt.
Par exemple, si vous déposez des ETH et
des WBTC dans un pool de liquidité et que la valeur de l’ETH augmente, le pool ajuste automatiquement les ratios de chaque actif de la paire à mesure que leurs prix changent, ce qui entraîne des montants différents lorsque vous retirez. Cela signifie que vous perdez de la valeur parce que si vous conservez l’actif dans votre portefeuille, la valeur augmente simplement et vous avez un profit.
Toutefois, s’il
est déposé dans un fonds commun de liquidité et que la valeur de l’actif augmente, il doit s’ajuster à la hausse des prix pour maintenir les équivalents en dollars. Ensuite, lorsque vous allez retirer votre part, vous en avez moins que si vous l’aviez gardée dans votre portefeuille. Ceci est compensé en fonction du taux de rendement que vous gagnez pour fournir des liquidités.
HACKS DE PROTOCOLE / BUGS DE CONTRATS INTELLIGENTS
L’autre risque lié à la fourniture de liquidités est la vulnérabilité de la DeFi due à des erreurs de codage. Si les développeurs perdent un problème avec le code qu’ils ont créé, un pirate informatique ou un mauvais acteur est susceptible d’en profiter. Cela pourrait entraîner le drainage d’un pool de ses liquidités ou des problèmes où vos actifs sont piégés dans un contrat intelligent.
Conclusion : pointer plus haut que les services centralisés
Malgré tous les risques ci-dessus, le jalonnement est généralement plus sûr que de compter sur des services centralisés (tels que le tristement célèbre réseau FTX ou Celsius) pour fournir un retour pour votre crypto-monnaie.
La plupart des problèmes de jalonnement sont au niveau du protocole (erreurs de codage, etc.) et si vous utilisez un projet fiable, cela ne devrait pas poser de problème. Même dans le cas d’une réduction de récompense (ce qui est rare), vous ne perdrez pas votre investissement principal. Au lieu de cela, la pénalité frappera simplement vos récompenses.
Pendant ce temps, DeFi a le risque de piratage, mais il n’y a pas d’entité centralisée pour voler intentionnellement votre cryptage.
Comme toujours, les crypto-monnaies sont risquées en général et vous ne devriez investir que ce que vous pouvez vous permettre de perdre. Cela dit, le jalonnement est un générateur de retour convaincant et il vaut au moins la peine de connaître le processus.
