Coinbase a lancé sur son réseau Base une plateforme de trading permettant d’échanger 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 des actions tokenisées telles que Apple et Nvidia, les tokens étant adossés à des actions réelles détenues sous la juridiction de l’Abu Dhabi Global Market. Ultimo aggiornamento: 29 août 2026.
La nouveauté intéresse les investisseurs et l’écosystème DeFi car elle fusionne l’accès continu aux titres traditionnels avec des fonctionnalités propres aux blockchains, comme la garde personnelle des actifs et l’utilisation des tokens comme garantie de prêts. Cette offre modifie les fenêtres d’accès au marché et la nature des garanties utilisées dans les protocoles de prêt décentralisé.
Le modèle technique et la protection des titres
Les actions tokenisées sont émises selon le standard B20 une déclinaison adaptée de l’ERC-20 conçue pour les stablecoins et les actifs du monde réel tokenisés. Chaque token, identifié par des symboles comme NVDAc ou AAPLc, est adossé au ratio 1:1 à une action réelle. Pour la tarification, la plateforme a mis en place des flux de prix en continu fournis par Chainlink afin d’assurer une correspondance rapprochée avec les marchés traditionnels.
Les titres sous-jacents sont conservés via un dépositaire opéré par Alpaca sous la supervision de l’Abu Dhabi Global Market, ce qui encadre la détention des actions physiques. Hors des États-Unis, les utilisateurs éligibles peuvent détenir ces tokens dans leurs portefeuilles non dépositaire, ouvrant la voie à une garde autonome.
Intégration avec la DeFi et risques de liquidations
Dès leur mise en circulation, ces actions tokenisées ont été acceptées comme collatéral sur des protocoles de prêt on-chain, notamment Aave. Les détenteurs peuvent verrouiller des fractions d’actions en garantie pour emprunter des cryptomonnaies ou des stablecoins, reproduisant des mécanismes déjà connus pour l’Ether et le Bitcoin. Cette interopérabilité amplifie les usages mais introduit aussi des vulnérabilités spécifiques aux modèles de lending sur-collatéralisés.
En cas de chute rapide du cours d’une action sous-jacente, les mécanismes automatiques de liquidation des protocoles de prêt peuvent déclencher des ventes forcées, amplifiant les mouvements de marché. Les observateurs ont souligné que le comportement des marchés traditionnels en période de stress reste une incertitude majeure pour l’écosystème on-chain.
Concurrence, ambition et implications pour les marchés
Coinbase n’est pas seul sur ce créneau: plusieurs acteurs de la finance et des plateformes de courtage explorent ou proposent déjà des offres d’actions tokenisées. Le marché potentiel des actifs tokenisés, incluant actions, or, immobilier et matières premières, est estimé par certains acteurs du secteur à plusieurs centaines de milliards, voire plus d’un trillion de dollars à terme.
Le recours au réseau propriétaire Base indique la volonté de Coinbase de maîtriser l’infrastructure du flux complet, du portefeuille jusqu’au règlement. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré que « les cryptomonnaies modernisent l’ensemble du système financier, ouvrant la voie à une liberté économique accrue et à une infrastructure financière capable de gérer efficacement les paiements de machine à machine. » Cette prise de position illustre l’ambition de l’entreprise d’élargir ses services au-delà des simples échanges de cryptomonnaies.
Les autorités et les acteurs institutionnels continueront d’observer les effets de cette tokenisation sur la stabilité des marchés et sur la régulation des services financiers. Les protocoles de prêt et les places de marché on-chain devront ajuster leurs modèles de gestion du risque à la volatilité potentielle des titres traditionnels désormais disponibles en continu.
