Au cours des 48 dernières heures, le principal actif numérique a dû absorber deux chocs macroéconomiques: le rejet du CLARITY Act au Sénat américain et la décision unanime de la Fed d’ajuster sa fourchette cible à 3,75 %-4,00 %. Malgré ces vents contraires, le prix du Bitcoin s’est maintenu, oscillant autour de 76 300 $, soit une hausse de 0,58 % sur 24 h mais une légère baisse de 2,5 % sur la semaine.
Les deux chocs qui ont secoué le marché
Le 15 septembre, le CLARITY Act – projet visant à préciser la compétence des régulateurs américains sur les actifs numériques – n’a pas rassemblé les 60 voix nécessaires au Sénat. Cette impasse a immédiatement déclenché des sorties massives: les fonds dédiés au Bitcoin ont vu 450,33 M$ quitter leurs coffres, tandis que les ETF spot Bitcoin et Ethereum ont enregistré un retrait cumulé de 592 M$ les plus fortes sorties journalières depuis plusieurs mois.
Le lendemain, les membres du FOMC ont voté à l’unanimité pour relever le taux directeur, marquant Contrairement aux attentes d’une chute du prix, le BTC a bondi rapidement, passant de 75 350 $ à plus de 76 100 $ dès la publication du communiqué.
Analyse technique: la True Market Mean sous pression
Glassnode avait préalablement mis en avant le défi d’une double clôture quotidienne sous la True Market Mean (TMM) de 76 700 $. Mercredi, le cours a clôturé à 76 187 $, enregistrant Selon les analystes, deux passages sous la TMM constituent une cassure baissière et placent le prix juste en dessous du plancher du range observé depuis fin août.
Le prochain niveau de soutien, appelé Short-Term Holder Cost Basis se situe autour de 71 300 $, représentant le coût moyen des pièces achetées au cours des cinq derniers mois. Un franchissement durable du dessous de la TMM indique que le marché pourrait s’enfoncer davantage avant de retrouver une dynamique haussière.
Signaux on-chain: court-term holders et perspectives de cycle
Les Short-Term Holders (STH) – investisseurs détenteurs depuis quelques jours seulement – affichent pour la première fois depuis le sommet du cycle une période prolongée de profit. Cela fait près d’un mois que la majorité de ces acteurs sont en zone positive, cumulant 168 Mrd $ de gains contre 100 Mrd $ de pertes, soit un retournement historique souvent associé à la fin d’un bear market.
En parallèle, l’analyse des UTXO montre que la part d’adresses sous-eau a chuté fortement, un signal que les cycles précédents considéraient comme la fin de la phase baissière. Le coût moyen des UTXO actifs se situe à 71,3 k$, alors que le seuil de rentabilité du capital investi gravitait autour de 79,8 k$, laissant le Bitcoin coincé entre ces deux repères.
Ces indicateurs convergent autour d’un niveau clé: les 80 000 $, souvent considéré comme la porte d’entrée d’une nouvelle phase haussière. Le marché baissier actuel apparaît moins brutal que les précédents (drawdowns de -92,9 % en 2011, -82,5 % en 2015, -75,5 % en 2022): la chute maximale de ce cycle ne dépasse que -52,5 %, avec un plancher estimé à 57 736 $.
Les observateurs restent vigilants, car le risque de recul persiste, mais les signaux on-chain laissent entrevoir une possible transition vers une phase plus optimiste, à condition que le prix franchisse et tienne au-delà du seuil des 80 000 $.
