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L’introduction en bourse confidentielle de Robinhood signifie que les détails sont encore rares
Détails de l’introduction en bourse de Robinhood
Robinhood Markets Inc. est une société de courtage en ligne dotée d’une application de négociation d’actions et d’investissement destinée aux jeunes investisseurs particuliers . La société, une des premières à adopter les transactions sans commission, a déposé un premier appel public à l’épargne (IPO) confidentiel le 23 mars 2021. 1
Une introduction en bourse confidentielle permet à une entreprise de soumettre une première ébauche de son S-1 à la Securities and Exchange Commission (SEC) , qui ne doit être rendue publique que 15 jours avant tout roadshow promotionnel ou, s’il n’y a pas de roadshow, 15 jours avant le IPO. 2 L’avantage du dépôt confidentiel est que l’entreprise a plus de contrôle sur sa date d’introduction en bourse et peut apporter des modifications à son dépôt d’introduction en bourse sans avoir à gérer les relations publiques.
Cela signifie que Robinhood n’a pas publié la date prévue, la fourchette de prix, le nombre d’actions et l’évaluation totale de son introduction en bourse. Cependant, ses autres informations financières peuvent nous aider à nous mettre en contexte pendant que nous attendons.
L’application éponyme de Robinhood permet aux utilisateurs de négocier plus de 5 000 actions et sept crypto-monnaies sur sa plate-forme. En outre, ils peuvent négocier des certificats de dépôt américains (ADR) pour 650 sociétés cotées à l’échelle mondiale et des contrats d’options pour des actions cotées sur des bourses américaines et des fonds négociés en bourse (ETF) .
POINTS CLÉS À RETENIR
- Robinhood est une société de technologie financière basée en Californie qui propose une application de négociation d’actions et d’investissement destinée aux jeunes investisseurs particuliers.
- Elle a déposé une demande d’introduction en bourse confidentielle en mars 2021. Robinhood n’a pas encore rendu publics les détails de l’offre.
- Robinhood a levé un total de 5,6 milliards de dollars auprès d’investisseurs privés et aurait été évalué à 40 milliards de dollars lors de son dernier tour de table en février 2021.
- Robinhood a été inculpé par la SEC en décembre 2020 pour avoir fourni à ses clients une exécution de transactions inférieure à la normale.
- Robinhood a beaucoup fait l’actualité en 2021 en raison de sa popularité auprès des commerçants impliqués dans le short squeeze de GameStop.
Fondation et histoire de Robinhood
Robinhood a été fondée en 2013 par les diplômés de Stanford Vlad Tenev et Baiju Bhatt. 3 Le duo avait une expérience préalable à Wall Street avant de lancer Robinhood, après avoir fondé Celeris, une société de technologie commerciale, et Chronos Research, qui vendait des logiciels de fintech aux banques d’investissement.
L’application Robinhood a été lancée en avril 2013 en tant qu’application de suivi des actions, dans le but de créer un équivalent à Yahoo Finance pour les appareils mobiles. Yahoo et Google Finance se sont mobiles, poussant Robinhood sur cet espace, donc Robinhood a soulevé 16 millions $ de capital-risque bien connus, y compris Horowitz et Andreessen Ribbit Capital et pivote pour devenir une maison de courtage.
Robinhood, tel que nous le connaissons maintenant, a été officiellement lancé dans l’App Store d’Apple en décembre 2014. Depuis lors, il a gagné en popularité et compte plus de 13 millions d’utilisateurs sur sa plate-forme. 6
Robinhood a beaucoup fait l’actualité en 2021 en raison de sa popularité auprès des investisseurs de détail qui ont réalisé le short squeeze de Gamestop . Cependant, l’augmentation de l’activité de négociation sur sa plate-forme a entraîné une augmentation de la demande de marge et l’application a interrompu l’activité de négociation des actions de Gamestop sur sa plate-forme. La société a également été contrainte de lever des capitaux supplémentaires auprès d’investisseurs pour répondre à ses besoins en capital. 6 7
Cet incident a mis Robinhood sous critique et un contrôle réglementaire et son directeur général et co-fondateur Vlad Tenev a dû témoigner devant le Congrès du rôle de Robinhood dans la controverse.
Comment Robinhood gagne-t-il de l’argent?
Robinhood est une société de courtage sans commission , ce qui signifie que les utilisateurs n’ont pas à payer de frais pour négocier des actions sur sa plate-forme. C’était la façon traditionnelle dont les maisons de courtage gagnaient de l’argent, sans cela, elles ont dû trouver d’autres moyens de générer des revenus .
Paiement pour le flux de commande (PFOF)
La plus grande source de revenus de Robinhood provient d’une pratique appelée paiement pour flux de commandes (PFOF). Le paiement du flux d’ordres fait référence à l’argent que les maisons de courtage reçoivent pour diriger les transactions de leurs clients vers des teneurs de marché particuliers . Les teneurs de marché sont des entreprises qui mettent en relation acheteurs et vendeurs d’actions ou d’autres titres. Ils gagnent de l’argent en empochant la différence entre combien l’acheteur d’une action paie pour l’action et combien le vendeur la vend. Afin de s’assurer qu’il y a toujours des acheteurs et des vendeurs à faire correspondre, ils paient des courtiers comme Robinhood pour leur envoyer des commandes.
Bien que Robinhood n’ait pas publié ses états financiers complets, il divulgue ses revenus de PFOF. Au cours des premier et deuxième trimestres de 2020, elle a déclaré des revenus de 91 millions de dollars et 180 millions de dollars de PFOF. Dans son dernier dépôt, Robinhood a déclaré que ces chiffres ont gonflé à 331 millions $ au premier trimestre de 2021. 8 9 10 Options de négociation flux d’ordres ont représenté 198 millions $ du montant total , tandis que les transactions sur actions ont été responsables de 133 millions $.
Les maisons de courtage sont tenues de trouver la meilleure exécution des transactions pour leurs clients, ce qui signifie principalement qu’elles essaient d’obtenir le meilleur prix pour les transactions effectuées dans les meilleurs délais. PFOF présente la possibilité d’un conflit d’intérêts, car une maison de courtage peut être payée plus pour envoyer des ordres à un teneur de marché qui donnera de moins bons prix à ses clients. Robinhood affirme qu’il obtient toujours la meilleure exécution pour ses clients, écrivant sur son site Web que les paiements des teneurs de marché « ne sont pas pris en compte lorsque vos ordres de courtage sont acheminés ». 11
Cependant, en décembre 2020, la SEC a constaté que « Robinhood a faussement affirmé dans une FAQ de site Web entre octobre 2018 et juin 2019 que sa qualité d’exécution correspondait ou dépassait celle de ses concurrents. L’ordonnance [de la SEC] constate que Robinhood a fourni des prix commerciaux inférieurs », . 12 La SEC a déclaré que cette pratique a coûté 34,1 millions de dollars à ses clients, même en tenant compte des économies réalisées par les clients en n’ayant pas à payer de commissions. Bien que Robinhood n’ait pas admis ou nié les déclarations de la SEC, elle a accepté de payer 65 millions de dollars pour régler les accusations.
L’actuel président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré qu’il y avait un « petit conflit d’intérêts » dans les paiements provenant de la pratique des flux de commandes et que son agence l’examinait.
Cotisations : Robinhood Gold
En plus de PFOF, Robinhood gagne également de l’argent grâce aux frais d’adhésion. Robinhood propose deux niveaux d’adhésion : Basic et Gold. Le premier est gratuit et le second coûte 5 $ par mois. Bien que les deux types d’adhésion permettent des transactions sans commission, l’adhésion Gold offre également, entre autres, l’accès aux rapports de la société de recherche en investissement Morningstar et la possibilité de négocier sur marge . Cependant, Robinhood ne divulgue pas combien de ses utilisateurs ont des comptes Gold et combien ont des comptes Basic.
Robinhood tire également des revenus supplémentaires des intérêts facturés sur les comptes de négociation sur marge et des intérêts qu’il reçoit des liquidités non investies des utilisateurs.
Combien vaut Robinhood ?
Selon la base de données publique en ligne Crunchbase, Robinhood a levé un total de 5,6 milliards de dollars auprès d’investisseurs au cours de 24 cycles de financement. Le dernier tour de table, le 1er février 2021, a permis de récolter 2,4 milliards de dollars. 14 Robinhood était évalué à 40 milliards de dollars lors de son tour de table de février, ce qui est nettement supérieur à l’évaluation de 11,7 milliards de dollars de son tour de table de septembre 2020. 15 Parmi ses principaux bailleurs de fonds figurent Kleiner Perkins, Andreessen Horowitz et Google Ventures.
