Dans le monde de l’investissement, la quête de rendements supérieurs est une constante. La stratégie Smart Beta de Goldman Sachs Asset Managementintégrée par Bettermentoffre une approche innovante pour les investisseurs prêts à prendre des risques supplémentaires pour potentiellement surperformer les stratégies traditionnelles de capitalisation boursière.
Cette stratégie s’inscrit dans le cadre des cinq principes fondamentaux d’investissement de Betterment: planification personnalisée, équilibre entre coût et valeur, diversification, optimisation fiscale et discipline comportementale. Cependant, elle se distingue par une configuration différente des coûts, de la valeur et de la diversification, visant à poursuivre un potentiel de rendement global plus élevé.
Qu’est-ce qu’une stratégie Smart Beta ?
Les stratégies de portefeuille sont souvent classées comme passives ou actives. Les fonds indiciels et les ETF sont généralement considérés comme passifs, car ils suivent les rendements du marché sous-jacent. À l’inverse, les fonds communs de placement ou les stratégies de hedge funds sont actifs, car un conseiller ou un gestionnaire de fonds achète et vend activement des titres spécifiques pour tenter de battre leur indice de référence.
Les fonds Smart Beta, comme ceux sélectionnés pour ce portefeuille, cherchent à atteindre leurs performances en se situant entre les extrêmes passifs et actifs. Ils utilisent un ensemble de caractéristiques, appelées facteurspour viser une surperformance tout en gérant les risques. Cette approche alternative explique également le nom Smart Beta.
Les facteurs clés de la stratégie Smart Beta de Goldman Sachs
Les facteurs sont les variables qui pilotent la performance et le risque dans une stratégie Smart Beta. Ils déterminent la valeur sous-jacente de la monnaie que vous dépensez pour atteindre des rendements potentiels. Les analyses académiques et pratiques (comme celles d’AQR) montrent que ces facteurs ont historiquement piloté les rendements, formant la base de nos conseils pour utiliser la stratégie Smart Beta.
Les facteurs reflètent des raisons économiquement intuitives et des biais comportementaux des investisseurs. La plupart des ETF actions utilisés dans ce portefeuille sont des Goldman Sachs ActiveBetaTMdes fonds actions Smart Beta basés sur des facteurs. Les actions sont notées selon quatre facteurs où les entreprises les mieux notées ont un poids plus important. Ces facteurs incluent:
Bonne valeur
Une entreprise avec des bénéfices solides mais un prix relativement bas est considérée comme ayant une bonne valeur. Investir en fonction de ce facteur expose les investisseurs à des entreprises à fort potentiel de croissance mais souvent négligées par d’autres investisseurs.
Haute qualité
Les entreprises de haute qualité démontrent une rentabilité durable. Investir en fonction de ce facteur inclut des entreprises avec des fondamentaux solides et un potentiel de rendements constants.
Faible volatilité
Les actions à faible volatilité évitent les fortes variations de prix. Contre toute attente, ces actions tendent à avoir des rendements plus élevés que les actions à haute volatilité, un phénomène reconnu par les chercheurs académiques.
Fort momentum
Les actions avec un fort momentum ont récemment connu une forte hausse de prix. Investir dans ces actions permet de profiter de ces tendances, mais il est crucial de définir précisément le facteur momentum pour éviter les reversements à la moyenne.
Pourquoi investir dans un portefeuille Smart Beta ?
La stratégie Smart Beta est généralement recommandée pour les investisseurs avec une haute tolérance au risque et un horizon d’investissement à long terme. Les facteurs qui pilotent cette stratégie ont le potentiel de surperformer leurs benchmarks respectifs lorsqu’ils sont combinés, bien que leur performance puisse varier d’une année à l’autre.
Il est important de noter que cette stratégie comporte des risques systématiques et que les pertes potentielles peuvent être plus importantes que celles des benchmarks de marché. Par exemple, lors de l’effondrement de la bulle Internet en 2000, l’indice S&P 500 Momentum a perdu 21 % alors que le S&P 500 ne chutait que de 10 %.
Malgré ces risques, les preuves historiques montrent que les facteurs Smart Beta peuvent offrir un potentiel de rendement supérieur aux benchmarks de capitalisation boursière. C’est pourquoi Betterment propose cette stratégie pour les clients avec des horizons d’investissement à long terme.
