Dans un contexte de concurrence accrue dans le secteur technologique, Alibaba a annoncé une levée de fonds de 10,2 milliards de dollars pour financer ses ambitions dans le domaine de l’intelligence artificielle. Cette décision audacieuse a provoqué une réaction immédiate des marché s, avec une chute significative du cours de l’action du géant chinois.
La société a vendu 710 millions d’actions ordinaires à un prix de 112,70 HK$, soit une décote de 8,4 % par rapport au cours de clôture de vendredi. Les fonds levés seront utilisés pour développer des capacités d’IA « full stack » incluant les puces, les infrastructures et les modèles d’IA. Cette opération s’inscrit dans une stratégie plus large de diversification des activités d’Alibaba, alors que la croissance du commerce en ligne stagne.
Une levée de fonds record à Hong Kong
Cette levée de fonds est la plus importante jamais réalisée par une société cotée à Hong Kong et la troisième plus importante au niveau mondial cette année, derrière celles d’Alphabet et d’Intel. La demande a été très forte, avec 28 milliards de dollars d’ordres, dont 6 milliards provenant d’investisseurs « long-only » et souverains. Parmi les investisseurs figurent la Qatar Investment Authority (QIA), le fonds souverain norvégien Norges et Hillhouse.
Les investisseurs semblent partagés sur cette stratégie. D’un côté, ils reconnaissent la nécessité d’investir dans l’IA pour rester compétitif. De l’autre, ils s’inquiètent des risques liés à la mise en œuvre de ces projets et de la dilution du capital. Le cours de l’action d’Alibaba a chuté de 10,5 % au plus fort de la séance avant de se stabiliser.
Les défis de l’investissement dans l’IA
Alibaba n’est pas le seul à investir massivement dans l’IA. Les géants technologiques américains comme Microsoft, Amazon, Alphabet et Meta ont également revu à la hausse leurs budgets d’infrastructure. Cependant, les entreprises chinoises font face à des défis spécifiques, notamment l’accès limité aux puces d’IA les plus avancées de Nvidia.
Les investissements dans l’IA et les infrastructures associées ont atteint des sommets vertigineux, mais les entreprises chinoises ne dépensent qu’une fraction de ce que dépensent leurs homologues américains. Cette différence s’explique en partie par les restrictions technologiques et les tensions géopolitiques entre les États-Unis et la Chine.
Les investissements chinois dans l’IA restent modestes
Selon Capital Group, les dépenses d’investissement liées à l’IA des plus grands hyperscalers américains s’élevaient à 791 milliards de dollars au 31 juillet. Ce chiffre est à comparer aux 118 milliards de dollars des entreprises chinoises ByteDance, Alibaba, Tencent et Baidu. Cette disparité souligne les défis auxquels sont confrontés les acteurs chinois dans leur course à l’innovation technologique.
Malgré ces défis, Alibaba reste déterminé à investir dans l’IA. Le directeur général Eddie Wu a déclaré que ces investissements étaient nécessaires pour tirer parti de la croissance future. La société a déjà dépensé près de la moitié de son plan d’investissement en dépenses d’équipement sur trois ans, et le délai de rentabilité prévu pour ses investissements liés à l’IA est en passe de passer de trois ans à 2,5 ans.
Bien que les marchés aient réagi négativement à court terme, cette décision pourrait s’avérer payante à long terme si Alibaba parvient à surmonter les défis technologiques et géopolitiques.
