L’uranium a dépassé les 100 dollars la livre en janvier, marquant une étape importante. Bien qu’il ait pris sa retraite depuis, les experts s’accordent à dire que l’avenir à long terme de cette matière première énergétique reste prometteur
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Volatilité des cours au comptant de l’uranium au premier trimestre
Le cours au comptant de l’uranium a fait preuve de volatilité au premier trimestre, atteignant un sommet jamais vu depuis 2007 avant de terminer le trimestre en dessous de 90 dollars la livre.
Les valeurs de l’U3O8 ont perdu 3,96 % au cours de la période de trois mois, mais les experts estiment que les fondamentaux restent solides et s’attendent à ce que le secteur bénéficie de divers vents favorables dans les mois à
venir.
Facteurs clés du paysage de l’uranium
L’offre reste un facteur clé dans le paysage de l’uranium, avec un déficit qui devrait augmenter en raison des problèmes de production.
La production annuelle étant bien inférieure aux niveaux actuels de la demande, le déficit d’offre devrait influencer les prix à long terme.
« La fragilité de l’offre est restée l’un des principaux problèmes du premier trimestre, en particulier les nouvelles en provenance du Kazakhstan selon lesquelles la production serait nettement inférieure aux prévisions en 2024 par rapport aux prévisions », a déclaré Ben Finegold, associé de la société d’investissement Ocean Wall, basée à Londres, à Investing News Network dans un entretien.
La pénurie d’acide sulfurique entrave la croissance de l’offre
Le cours au comptant de l’U3O8 a débuté l’année à 91,71 dollars et a légèrement augmenté jusqu’au 22 janvier, date à laquelle il a atteint son plus haut niveau en 17 ans à 106,87 dollars. Cependant, le record de près de deux décennies a été de courte durée et, à la fin du mois, l’uranium avoisinait les 100 dollars
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Une partie de la positivité des prix au début du trimestre est survenue lorsque Kazatomprom a annoncé qu’elle prévoyait de modifier ses prévisions de production pour 2024 en raison de « défis liés à la disponibilité de l’acide sulfurique ».
L’engagement de la COP28 dans le domaine nucléaire pour soutenir la demande
Le prix au comptant de l’U3O8 a de nouveau augmenté début février, atteignant 105$ avant qu’une autre correction n’entre en vigueur.
Comme Finegold l’a expliqué, une partie du retrait était due à la prise de bénéfices par les actionnaires à court terme.
« À la fin du mois de mars, les mouvements de bénéfices à court terme ont joué un rôle, mais comme nous le savons, ces mouvements sont réalisés sur des volumes très limités, il n’en demeure pas moins que l’argument à long terme reste inchangé », a-t-il déclaré.
Le risque géopolitique et le nationalisme des ressources comme catalyseurs des prix
Les prix de l’uranium ont continué de se consolider de la mi-février à la mi-mars, mais sont restés supérieurs à 84 dollars.
Ce soutien à long terme est le résultat d’une déclaration de capacité nucléaire de la COP28. Lors de la réunion de l’organisation à Dubaï en décembre, plus de 20 pays ont signé une proclamation visant à tripler la capacité nucléaire d’ici 2050
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Il existe actuellement 440 réacteurs nucléaires opérationnels, 13 autres devraient entrer en service cette année et 47 autres devraient commencer à produire de l’électricité d’ici 2030. Pour Finegold, cet engagement en faveur du développement et du renforcement de la capacité nucléaire était la principale tendance de la demande d’uranium. « Le côté demande de l’équation reste robuste et augmente à un moment où l’offre n’a jamais été aussi fragile », a-t-il commenté
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Perspectives positives concernant le prix de l’uranium
Après avoir atteint son plus bas niveau au premier trimestre de 84,84 dollars le 18 mars, l’uranium a commencé à évoluer positivement, clôturant la session de trois mois autour de 88 dollars. Les engagements en faveur de la capacité nucléaire, de la transition énergétique et de la stagnation de l’approvisionnement continueront d’être les principaux moteurs du marché au deuxième trimestre et pendant le reste de l’
année.
« Nous pensons que les prix de l’uranium dépasseront largement les récents sommets de 107 dollars enregistrés en février 2024, en raison d’un déséquilibre fondamental entre l’offre et la demande », a déclaré Finegold. « Les producteurs continueront de couvrir leurs déficits de production, tandis que les services publics ont du mal à combler les pénuries de stocks. »
L’associé d’Ocean Wall a continué de noter : « L’appétit intrinsèque des traders et des spéculateurs financiers continuera de faire grimper les prix. Ces moteurs de demande convergent à un moment où l’offre n’a jamais semblé aussi fragile
. »
