Malgré la hausse de 29% du S&P 500 depuis le début de l’année, l’année a été difficile pour de nombreux investisseurs. Beaucoup d’actions de croissance, par exemple, ont sous-performé cette année – et certaines ont chuté. Zoom Video Communications, Peloton Interactiveet Fastly,par exemple, ont chuté de 42%, 54% et 73%, respectivement, dans le cadre d’une liquidation de nombreuses valeurs technologiquesde croissance. Avec certaines actions prenant des coups comme celui-ci même si certains indices de marché se sont bien appréciés, de nombreux investisseurs peuvent être épuisés par la sélection de titres.
Mais avant que les investisseurs ne se découragent et abandonnent la sélection de titres, ils devraient envisager cette idée. L’activité sous-jacente de ce titre offre à la fois une résilience sous la forme de flux de trésorerie massifs et d’un bilan solide et d’impressionnantes perspectives de croissance à long terme. Cette idée d’action n’est autre qu’Apple (NASDAQ: AAPL). Bien que la société puisse être bien connue, ses actions sont sans doute considérablement sous-estimées.
Ventes en croissance rapide
Peut-être qu’une idée fausse que les investisseurs qui ne suivent pas bien Apple peuvent avoir est que l’entreprise doit croître lentement compte tenu de sa taille massive. Après tout, Apple a une capitalisation boursière de près de 3 billions de dollars. « Ses jours de croissance ne sont-ils pas derrière ? » s’interrogent peut-être certains investisseurs. Mais c’est loin d’être la réalité. Malgré un environnement opérationnel mondial difficile, le chiffre d’affaires d’Apple a augmenté de 33% d’une année sur l’autre au cours de son exercice 2021 – une période de 12 mois se terminant en septembre. Et cette croissance aurait été encore plus rapide sans les contraintes d’offre qui ont entraîné des milliards de pertes de revenus au cours de cette période.
En outre, la dynamique des ventes d’Apple est généralisée. Au cours des 12 derniers mois se terminant le 25 septembre 2021, les revenus de l’iPhone, du Mac, de l’iPad et des services d’Apple ont augmenté de 39%, 23%, 34% et 27%, respectivement. Les ventes combinées de la société de wearables, de haut-parleurs intelligents et d’autres accessoires ont augmenté de 25% d’une année sur l’autre.
Flux de trésorerie solides
Mais Apple ne donne pas seulement aux investisseurs l’accès à la croissance, il leur donne un intérêt dans de solides flux de trésorerie disponibles. Le flux de trésorerie disponible sur 12 mois du géant de la technologie s’élevait à 93 milliards de dollars, contre environ 73 milliards de dollars 12 mois plus tôt et 59 milliards de dollars il y a deux ans. En plus de ces flux de trésorerie disponibles, la société a une position de trésorerie nette de 66 milliards de dollars.
Tout cet argent donne à Apple beaucoup d’options dans la façon dont il investit afin de créer de la valeur pour les actionnaires. Au cours de l’exercice 2021 de la société se terminant en septembre, Apple a été en mesure de déployer 11,1 milliards de dollars de dépenses en capital, de verser 14,5 milliards de dollars de dividendes aux actionnaires et de racheter près de 86 milliards de dollars de ses actions.
Ce dernier point sur ce qu’Apple peut faire avec son argent est essentiel. En rachetant des actions de manière si agressive avec des liquidités excédentaires, Apple augmente le montant de la réclamation de chaque action sur les activités de la société de technologie. Et comme Apple a pu racheter toutes ces actions à des prix inférieurs à ceux où l’action se négocie aujourd’hui, ces rachats ont eu un impact positif significatif sur la valeur intrinsèque par action. À l’avenir, étant donné que les actions d’Apple semblent toujours sous-évaluées, la poursuite des rachats contribuera probablement davantage à créer de la valeur pour les actionnaires.
Il y a beaucoup de risques, bien sûr. Tout d’abord, il est peu probable qu’Apple maintienne les niveaux de croissance qu’elle a servis aux investisseurs en 2021; si la croissance ralentit trop rapidement, cela pourrait être préoccupant. En outre, bien que la croissance d’Apple soit généralisée, la société dépend toujours fortement de l’iPhone. Le segment des produits a représenté plus de la moitié du chiffre d’affaires de l’exercice 2021.
Dans l’ensemble, Apple est un excellent choix d’actions pour 2022 et au-delà, car il offre à la fois une résilience et de fortes perspectives de croissance.
