Dans un contexte où les investisseurs cherchent à générer des revenus dans un environnement à faible rendement, les fonds négociés en bourse (ETFs) basés sur des options se présentent comme des alternatives attrayantes. Ces fonds combinent diverses classes d’actifs, telles que les actions et les cryptomonnaies, avec des stratégies dérivées, impliquant souvent des options d’achat couvertes, pour offrir des flux de revenus réguliers. Un exemple notable est la famille de NEOs ETF proposée par NEOS Investments, qui rivalise avec les YieldMax ETFs dans cet espace en pleine évolution.
Bien que l’attrait des rendements élevés soit indéniable, il est essentiel pour les investisseurs de comprendre les mécanismes opérationnels, les risques associés et les implications fiscales. Cet article examinera les stratégies distinctes mises en œuvre par les NEOs ETFs et les YieldMax ETFs, analysera les produits clés au sein de la suite NEOs, et évaluera leur performance ainsi que leur adéquation pour différents scénarios d’investissement.
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Stratégies contrastées : ETFs YieldMax contre ETFs NEOs
Les ETFs YieldMax reposent sur des stratégies synthétiques ou dérivées visant des actifs à forte volatilité, tels que Tesla ou MicroStrategy. Ces fonds génèrent des revenus grâce à une approche systématique d’écriture d’options d’achat, leur permettant de simuler des positions longues sans détenir directement les actions sous-jacentes. Comme le souligne InvestmentU, « les ETFs YieldMax ne détiennent pas directement les actions sous-jacentes. Ils utilisent plutôt des dérivés pour simuler une exposition longue. »
Bien que leurs rendements soient attractifs, les investisseurs doivent être prudents face aux risques associés à ces fonds, notamment la possibilité d’érosion de la valeur nette d’inventaire (VNI). Les fluctuations du marché peuvent avoir un impact dramatique sur les rendements, illustrant les compromis inhérents à la recherche de revenus élevés. L’analyse d’InvestmentU sur les ETFs YieldMax met en lumière comment des rendements significatifs peuvent s’accompagner d’un risque de concentration et de volatilité.
Les ETFs NEOs : une approche plus large et plus stable
La famille d’ETFs NEOs, proposée par NEOS Investments, se distingue par une combinaison d’indices de marché élargis ou d’actifs cryptographiques, tels que le S&P 500 et le Bitcoin, accompagnée de stratégies d’options visant à tirer parti des primes. Cette exposition élargie peut atténuer certains risques liés à la concentration que l’on retrouve dans les stratégies axées sur des actions individuelles, bien que la complexité ajoutée des dérivés demeure un facteur à considérer.
Les experts du secteur mettent souvent en garde contre des rendements nettement supérieurs aux rendements de marché habituels, qui pourraient ne pas être durables. Ils suggèrent que les fonds pourraient distribuer du capital pour répondre aux attentes de versement. Ce phénomène est particulièrement pertinent pour les investisseurs qui poursuivent des rendements sans prendre en compte les risques sous-jacents et la durabilité de leurs choix d’investissement.
Les principaux ETFs NEOs : Évaluation de la performance et des risques
Le SPYI ETF, lancé en août 2022, représente l’offre phare de NEOS. Cet ETF s’appuie sur l’indice S&P 500 tout en intégrant une stratégie d’options, principalement via des appels couverts. En août 2025, le SPYI affiche un rendement annualisé d’environ 14,08 %. Sa performance sur le marché est étroitement alignée avec la valeur liquidative (NAV), ce qui témoigne d’une approche équilibrée dans la génération de rendement.
Bien que le rendement de distribution soit attrayant par rapport aux fonds de revenu en actions traditionnels, une part significative de ces distributions pourrait être considérée comme un Retour de Capital (ROC). Cela peut avoir pour effet de réduire la base de coût au fil du temps. Ce facteur introduit des complexités dans la planification fiscale et la stratégie d’investissement globale.
Analyse des ETF QQQI et BTCI
Le QQQI ETF, qui cible l’indice Nasdaq-100, a été lancé en janvier 2024. Depuis son introduction, il a affiché de solides performances par rapport au SPYI sur plusieurs périodes d’évaluation. Toutefois, cette performance s’accompagne d’une volatilité accrue et de baisses maximales plus profondes, témoignant des risques élevés liés aux investissements technologiques. Par exemple, au cours des périodes observées, le QQQI a enregistré une baisse maximale d’environ -20%, contre -16% pour le SPYI.
En revanche, le BTCI ETF se concentre sur l’exposition au Bitcoin, utilisant des stratégies d’options pour générer des revenus mensuels depuis son lancement en octobre 2024. En août 2025, le BTCI a signalé un taux de distribution proche de 28% et des rendements cumulés d’environ 49,5% en termes de valeur liquidative (NAV). Cependant, à l’instar des autres ETF, il a souffert d’une estimation élevée du retour sur capital (ROC) d’environ 95%, ce qui complique les implications fiscales et les rendements à long terme.
Considérations stratégiques et adéquation des investissements
Bien que les ETF SPYI et QQQI présentent généralement une forte corrélation, limitant ainsi les avantages de couverture lorsqu’ils sont utilisés ensemble, le BTCI offre une diversification par rapport aux actions tout en introduisant une volatilité accrue. Pour ceux qui se concentrent sur la génération de revenus, ces trois ETF constituent des opportunités attrayantes ; cependant, ils comportent des compromis, tels qu’un potentiel de hausse limité et une érosion du retour sur capital (ROC).
Dans les marchés haussiers forts, les ETF d’actions traditionnels peuvent surperformer en raison de la nature moins restrictive des stratégies d’options. Il convient de noter que les stratégies d’options tendent à donner de meilleurs résultats dans des marchés stables ou latéraux, où les mouvements de prix rapides sont minimisés.
Étant donné les fortes distributions de ROC, il est conseillé aux investisseurs de considérer la détention des ETF NEO dans des comptes fiscalement avantageux, tels que les IRA, plutôt que dans des comptes imposables afin d’alléger la charge fiscale.
Les ETF NEO et les ETF YieldMax représentent deux approches distinctes dans le paysage des ETF axés sur le revenu. Tandis que les ETF YieldMax peuvent séduire ceux recherchant un rendement agressif par des expositions concentrées, les ETF NEO offrent une option plus équilibrée et diversifiée. Les investisseurs doivent soigneusement évaluer leur tolérance au risque et leurs besoins en matière de revenus lors de la sélection de ces véhicules d’investissement.