Le secteur de la gestion d’actifs active se trouve à un tournant crucial. Après des décennies de prospérité, où les frais élevés et la croissance des actifs étaient la norme, les gestionnaires actifs doivent désormais faire face à un environnement de plus en plus concurrentiel. La montée des investissements passifs a considérablement réduit les revenus, tandis que les coûts liés à la production d’alpha demeurent élevés, en raison d’équipes nombreuses, de besoins en données complexes et d’infrastructures lourdes.
Dans ce contexte de pression croissante sur les marges, de nombreuses entreprises cherchent à réduire leurs coûts par des moyens traditionnels. Cependant, ces économies s’avèrent souvent insuffisantes pour compenser la compression des marges. À cela s’ajoutent des défis liés à la réglementation, à la cybersécurité et à la maintenance technologique, plaçant les entreprises dans une situation délicate : des frais en baisse et des flux d’argent limités d’une part, et des coûts en hausse ou rigides de l’autre.
Index du contenu:
Les défis technologiques et culturels
Alors que la technologie était promise à apporter des solutions, elle a souvent aggravé les problèmes existants. L’investissement dans l’intelligence artificielle et l’automatisation n’a pas nécessairement permis de réduire les coûts, car de nombreuses entreprises sont encore coincées dans des architectures héritées qui consomment des ressources et compliquent davantage la situation. En effet, une part significative des budgets technologiques — parfois entre 60 % et 80 % — est allouée à la maintenance des systèmes existants, laissant peu de place à l’innovation.
De surcroît, même lorsque de nouveaux outils sont introduits, la résistance au changement parmi les gestionnaires de portefeuille et les analystes freine souvent leur efficacité. Ces derniers craignent de perdre le contrôle ou de voir leur pertinence professionnelle remise en question. Le véritable changement pour les directeurs des investissements (CIO) est donc d’ordre culturel : la réussite dépendra de l’utilisation de l’IA pour renforcer les experts, et non pour les remplacer, permettant ainsi aux équipes de concentrer leurs efforts sur des décisions à forte valeur ajoutée.
Repensons le processus d’investissement
Il existe un coût d’opportunité élevé lorsque des gestionnaires de portefeuille hautement rémunérés consacrent leur temps à la collecte manuelle de données au lieu de se concentrer sur des jugements stratégiques. Bien que l’industrie regorge de discours sur le sujet, il demeure un manque de plans concrets et appliqués. Pour sortir de l’engrenage des coûts et des frais, les gestionnaires d’actifs doivent réinventer le processus d’investissement afin de créer une nouvelle usine d’alpha qui soit à la fois efficace et évolutive, tout en gardant l’expertise humaine au cœur de leur approche.
Un modèle d’alpha révolutionnaire
Fort de plus de 20 ans d’expérience dans la gestion de portefeuilles institutionnels, j’ai élaboré un modèle spécifique qui s’attaque aux racines du problème en réduisant le coût de l’alpha. Par exemple, lors d’une application en temps réel en octobre 2025, notre modèle a détecté une anomalie de valorisation concernant l’entreprise japonaise IHI Corporation, que les méthodes traditionnelles n’auraient pas identifiée. Cette alerte a conduit à un examen approfondi des fondamentaux de la société, permettant au gestionnaire de portefeuille de valider les éléments sous-jacents et de prendre position sur le titre en quelques heures.
Cette approche repose sur une structure en quatre piliers qui est à la fois transparente et vérifiable, permettant de comprendre comment l’intelligence humaine et artificielle collaborent. L’importance de l’humain est primordiale, non pas en tant qu’arbitre final, mais en tant qu’architecte de l’ensemble du portefeuille.
Saisir l’avenir de la gestion d’actifs
Les investisseurs n’ont pas perdu leur désir de surperformer le marché, mais leur volonté de payer des frais élevés pour des résultats peu convaincants a diminué. En réduisant de manière significative le coût de l’alpha, les gestionnaires actifs peuvent à nouveau proposer une valeur attrayante par rapport aux produits passifs. Le message est clair pour les leaders d’investissement : l’avenir appartient à ceux qui réorganisent leur flux de travail, plutôt que de se contenter d’acquérir de nouveaux outils.
Les résultats préliminaires d’un portefeuille modèle vivant mettant en œuvre ce modèle montrent qu’il est possible de combiner une performance compétitive avec une structure de coûts plus efficace, sans accroître le nombre d’employés ni les budgets technologiques. Pour maintenir cet avantage, un système dynamique est nécessaire : face à l’émergence de nouveaux modèles d’IA chaque semaine, l’évaluation continue et l’intégration des meilleurs outils doivent devenir des normes pour tout CIO soucieux de sa compétitivité à long terme.
Les sociétés qui réussiront seront celles qui sauront intégrer l’expertise humaine et l’IA à grande échelle. Ce sont elles qui parviendront à maîtriser le coût de l’alpha et à garantir un avantage durable dans la prochaine ère de la gestion active.