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Comment fonctionne Frax Finance?
- FRAX casse son ancrage à la hausse et se négocie au-dessus de 1 $. Les arbitragistes peuvent déposer des garanties FXS et stablecoin d’une valeur de 1 $ et frapper FRAX. Ils vendent ensuite FRAX sur le marché libre et empochent la différence jusqu’à ce que l’ancrage du prix soit rétabli.
- FRAX casse son ancrage à la baisse et se négocie en dessous de 1 $. Les arbitragistes rachètent moins de 1 $ de garantie pour frapper FRAX. La pression d’achat sur FRAX ramène l’ancrage du prix à 1 $ et les arbitragistes peuvent empocher la différence.
Si, en revanche, FRAX dépasse son ancrage, le nouveau FRAX peut être frappé et utilisé pour acheter et brûler FXS. Par exemple, à un ratio de garantie de 84 % (0,84 USDC pour 1 FRAX), le protocole peut frapper 1,19 $ pour chaque garantie excédentaire de 1 $ (1 $ divisé par 0,84 USDC = 1,19 $). La garantie excédentaire est le montant de l’équivalent en dollars de FRAX qui peut être vendu sur le marché libre pour ramener FRAX à 1 $.
De plus, si vous achetez FRAX, vous n’avez pas droit au même ratio de garantie que celui que vous avez initialement déposé. Supposons que vous ayez déposé 80 $ d’USDC et 20 $ de FXS pour frapper 100 FRAX (ratio de garantie de 80%). Vous pouvez recevoir une proportion différente d’actifs si le ratio change et que vous souhaitez racheter votre FRAX.
Caractéristiques uniques de Frax Finance
Plusieurs caractéristiques distinguent Frax Finance des protocoles stablecoin comparables.
veFXS
Opérations de marché algorithmiques (AMO)
Frax Finance s’appuie sur plusieurs mécanismes de base, tels que :
- Équilibrer le ratio de garantie
- Maintenir un équilibre sain
- Valeur d’acquisition pour FXS
Ces mécanismes sont résumés comme AMO qui assurent la stabilité et la viabilité de Frax Finance. D’autres AMO comprennent:
- Utiliser le trésor stablecoin du protocole pour gagner du rendement.
- Dépôt de FRAX et USDC pour fournir des liquidités sur Curve Finance et Uniswap.
- Couverture contre d’éventuelles baisses des prix des garanties.
- Frapper FRAX sur les marchés monétaires pour permettre l’accès à FRAX.
Stabilité des prix
Malgré son nouveau modèle à double jeton assez peu testé, FRAX se négocie dans une bande stable de 250 points de base pendant presque toute sa durée. Cela le distingue de projets comparables comme Iron Finance et Empty Set Dollar, qui ont essayé (et échoué) d’obtenir un ancrage stable avec une conception algorithmique de stablecoin.
Accumulation de valeur
Un autre aspect clé de FRAX est le revenu de seigneuriage de son jeton de gouvernance FXS. Le mécanisme de rachat et de recollatéralisation vise à maintenir le trading FRAX dans une fourchette de prix serrée (jusqu’à présent avec succès) et à rediriger la valeur vers les détenteurs de FXS.
Frax Finance Tokenomics
- Récompenses agricoles (60 %) : réduction de moitié de la distribution tous les 12 mois
- Trésorerie (5 %)
- Équipe et investisseurs (35 %) : 20 % à l’équipe, 3 % aux conseillers et aux premiers contributeurs, 12 % aux investisseurs privés.
Le FXS bloqué par vote peut être bloqué jusqu’à quatre ans, avec une augmentation maximale de 4 fois en pouvoir de vote et en récompenses agricoles. Il est important de noter que veFXS n’augmente pas les émissions de récompenses, mais augmente plutôt l’allocation qu’un détenteur reçoit de récompenses d’agriculture protocolaire. Environ 60% de l’offre du jeton est mise en tant que FXS séquestré par vote, avec un ratio égal pour les blocages à court terme (3 semaines), les blocages à moyen terme (1-3 mois) et les blocages à long terme (3-4 ans).
Prix Frax Finance
Prévision des prix de Frax Finance et perspectives d’avenir
FRAX a jusqu’à présent été une expérience réussie sur le marché croissant des stablecoins. Sa part absolue et relative de la capitalisation boursière des stablecoins a augmenté, bien que le protocole ait vu la capitalisation boursière de FRAX stagner au premier trimestre de 2022. Bien qu’il n’ait pas eu autant de succès que son concurrent le plus proche – UST, FRAX s’est négocié dans une fourchette de prix serrée, soutenue par une conception économique solide.
Si FRAX peut continuer à forger des partenariats avec d’autres protocoles qui élargissent son application en tant que garantie dans la finance décentralisée, sa capitalisation boursière continuera de croître. En conséquence, le prix du jeton FXS sous-jacent augmenterait également. À condition que la communauté Frax Finance gère bien sa trésorerie, FXS pourrait très bien voir un retour à des sommets historiques à l’avenir.