La plate-forme Synthetix enveloppe les indices dans un jeton sur le protocole Ethereum qui est comme une action sur une blockchain, pour faire court. Un « synthé » est l’index en question. Sa valeur est prise en charge par les jetons SNX. Les jetons SNX sont frappés lorsqu’un utilisateur, appelé staker, dépose des garanties à l’aide de Mintr, une application permettant d’interagir avec les contrats SNX. Cependant, lorsqu’un staker SNX crée un jeton synthétique, il crée également une « dette » avec lui.
Pour sortir de leur position, le staker doit la rembourser en brûlant Synth. Ainsi, par exemple, si vous mettez 10 USD en garantie, vous avez 10 USD (USD synthétiques). Pour sortir de votre position, vous devez « brûler » 10 sUSD en échange. Au fur et à mesure que les marchés fluctuent, la dette détenue par un intervenant fluctue également, à la hausse ou à la baisse en fonction de l’état du marché.
Au moment d’écrire ces lignes, Synthetix est testé avec le réseau Ethereum pour permettre aux utilisateurs de pointer leurs jetons ETH comme garantie.
Cela signifie que les parties prenantes peuvent emprunter des jetons SNX en fonction du montant de jetons ETH qu’ils « parient », pour ainsi dire. Sans avoir à vendre leurs jetons ETH. Au lieu de cela, un enjeu ETH créerait sETH (Ethereum synthétique). L’inconvénient est que les parties prenantes de sETH ne perçoivent pas de commissions ou de récompenses sur leur sETH, mais l’avantage est qu’elles ne prennent aucun risque. D’un autre côté, les parties prenantes du sUSD peuvent participer à ce que les développeurs appellent la « dette commune », mais elle comporte évidemment les risques de la dette.
Ce que Synthetix est en jeu
Examinons comment les jetons frappés sont utilisés. L’avantage des actifs synthétiques est qu’ils permettent aux détenteurs de classes d’actifs d’interagir avec d’autres actifs auxquels ils n’auraient autrement pas accès. Cela signifie qu’un actionnaire pétrolier peut échanger sa position pétrolière contre une position Bitcoin, par exemple. Ou un détenteur de Bitcoin peut échanger sa position contre de l’argent.
Les stakers de synthé sont incités à fixer des enjeux et à frapper SNX d’une certaine manière. Chaque transaction que vous effectuez avec SNX génère une commission. Ces frais sont ensuite ajoutés à un pool où les parties prenantes réclament leur part sur une base hebdomadaire. Ces frais sont affichés sur toutes les transactions, de sorte que vous n’ignorez jamais votre contribution. En outre, Synthetix a une masse monétaire inflationniste. Sur une période de 4 ans entre 2019 et 2023, l’offre de SNX passera de la base de 100 000 000 à plus de 200 000 000, accompagnée d’un taux de décroissance fixe jusqu’en septembre 2023, où ce taux passera à un taux annuel « permanent » de 2,5 %. Cette offre est distribuée aux acteurs à condition qu’ils respectent les ratios de garantie cibles.
La plate-forme Synthetix agit comme une sorte de pierre de Rosette financière, permettant aux parties prenantes de traduire une position en une autre. L’intention de ceci selon les développeurs est de résoudre les problèmes de friction et de liquidité trouvés sur d’autres bourses. Les taux de change entre les actifs sont déterminés par un oracle. Les calculs financiers basés sur Oracle comportent un certain nombre de risques qui leur sont propres. L’oracle n’est pas une personne dans le cas de Synthetix, c’est un algorithme qui détermine la valeur d’échange. Cela nécessite une confiance dans l’oracle dès le début. Cet algorithme est maintenu par les opérateurs de nœuds de Chainlink. Les développeurs de Synthetix ont l’intention de conserver toutes les données Oracle des opérateurs de nœuds indépendants à mesure que la plate-forme se développe.
Avantages et inconvénients
L’arnaque la plus évidente ici est la confiance dans l’oracle. Si vous investissez beaucoup de capital dans ce domaine, il y a beaucoup de confiance à placer sur ce qui est essentiellement l’arbitre de la vérité du marché. Cela me rappelle le vieux proverbe « faire confiance mais vérifier ». La différence entre l’oracle Synthetix et l’oracle traditionnel est la nature décentralisée de sa maintenance.
Maintenant que l’oracle n’est pas centralisé, il est possible de manipuler son fonctionnement. Je ne pense pas qu’il soit surprenant de constater que la communauté peut mettre à jour ou retravailler l’oracle au cas où sa capacité à mesurer le prix commencerait à échouer ou deviendrait un mauvais système de mesure. Un autre problème avec cela, cependant, serait le consensus de la communauté sur sa modification. Il présente certainement un ensemble unique de défis.
Les avantages ici, cependant, sont très intéressants et potentiellement énormes. Synthetix est l’un des protocoles les plus complexes construits avec Ethereum. Les indices DeFi offrent aux acteurs une échappatoire et une alternative aux échanges traditionnels. À mon avis, Synthetix tel qu’il est actuellement est une preuve de concept que vous pouvez réellement gérer un système financier alternatif par rapport au système actuel dominé par les copains de Wall Street. À Wall Street, vous faites le jeu de quelqu’un d’autre qui a dépensé beaucoup de temps et d’argent pour légiférer en son nom. Mais en l’état, Synthetix est pour tout le monde.
La Blockchain-ification de la finance
Synthetix est vraiment unique et la chose la plus proche que nous avons actuellement est les jetons adossés à des actifs. L’or PAX vient à l’esprit, car il s’agit d’une crypto-monnaie adossée à l’or. 1 jeton PAX équivaut à une once d’or troy fin. Un retour à l’étalon-or de la vieille école. Bien qu’il existe des stocks de papier pour l’or, vous devez les acheter à un intermédiaire qui, même s’il n’y avait pas de frais, est maintenant tout simplement gênant. Maintenant, vous pouvez acquérir des jetons dans le confort de votre smartphone. Pour le moment, je pense que cela dépend de la préférence et de la confiance. Préférez-vous une machine pour vous assister dans la finance ou une personne?
Il existe de nombreux autres jetons adossés à des actifs. Y compris, mais sans s’y limiter, la propriété intellectuelle, l’immobilier et les matières premières. Un cas d’utilisation serait pour les types d’énergie. Ce qui permettrait à une entreprise qui a besoin d’énergie, et nous disons un individu avec des panneaux solaires sur sa propriété d’échanger des jetons sur un pied d’égalité. Les jetons adossés à des actifs sont prometteurs à leur manière, mais Synthetix est un peu plus unique puisqu’il s’agit d’un « titre » représenté sous forme de jetons, et la valeur de cette part est déterminée par le jugement d’un oracle d’un indice.
Il n’y a vraiment pas beaucoup de différence entre un jeton adossé à des actifs et un titre, il s’agit simplement d’éliminer les intermédiaires financiers qui ajoutent des frais supplémentaires sur la gestion financière depuis des générations. Les blockchains automatisent simplement cela. À cet égard, Synthetix est un pas vers la blockchain de la finance, et pas vraiment petit. Je ne pense pas qu’il serait surprenant de voir plus de projets comme Synthetix rendre le domaine de la finance plus efficace et accessible en éliminant les frais inutiles de la gestion humaine et sa structure de pouvoir de contrôle en faveur de la structure hautement accessible et automatisée.
