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Dans ma carrière d’analyste dans le domaine de la fintech, enrichie par mes années à Deutsche Bank, je remarque que les stratégies multi-actifs sont devenues essentielles dans l’univers de la gestion d’investissements. Les chiffres parlent d’eux-mêmes : les actifs sous gestion (AUM) dans ce secteur ont connu une croissance spectaculaire, passant de moins de 2 trillions de dollars en 2003 à environ 16 trillions en 2023.
Ce chiffre n’est pas qu’une simple statistique, il témoigne du succès indéniable de ces stratégies, représentant environ 13 % du marché global de la gestion d’actifs.
Contexte historique et leçons de la crise de 2008
Pour bien comprendre cette montée en puissance des stratégies multi-actifs, il est crucial de se replonger dans le contexte historique. La crise financière de 2008 a mis en lumière de nombreuses vulnérabilités dans les marchés traditionnels, poussant les gestionnaires à explorer des solutions plus diversifiées.
Qui d’entre nous n’a pas ressenti l’impact de cette crise ? Ceux qui œuvrent dans le secteur savent que l’intégration de plusieurs classes d’actifs peut atténuer les risques, mais cette approche n’est pas sans défis. Actuellement, le manque d’indices multi-actifs clairement définis complique l’évaluation des performances des fonds par rapport au marché global. Les analyses de pairs, souvent privilégiées comme alternative, souffrent d’un biais d’auto-sélection rendant leurs résultats peu fiables.
Dans ma pratique, j’ai constaté que la recherche sur le benchmarking des stratégies multi-actifs était presque inexistante jusqu’à ce que nous explorions, en 2014, le potentiel de mesure du capital global, englobant tous les actifs financiers et non financiers. Cette démarche a permis de proposer un portefeuille de marché global basé sur des indicateurs mesurables, une avancée significative par rapport aux standards précédents.
Analyse technique et implications pour les investisseurs
Les chiffres sont clairs : à la fin de 2023, la valeur nominale du Capital Global s’élevait à 795,7 trillions de dollars, avec un taux de croissance annuel moyen de 4,94 % depuis 2005. Ce chiffre montre que le capital global a plus que doublé en l’espace de dix-huit ans. Mais les investisseurs doivent également prendre en compte la volatilité inhérente à chaque classe d’actifs. Par exemple, en 2008, la valeur du marché boursier mondial a chuté de moitié, passant de 60,46 trillions à 32,42 trillions de dollars. Une telle fluctuation souligne l’importance d’un indice représentatif pour évaluer correctement le risque associé à ces stratégies.
Pour les gestionnaires de multi-actifs, intégrer le Capital Global comme référence offre une base fiable, fondée sur des données, pour construire des portefeuilles diversifiés, tout en restant en phase avec les tendances économiques mondiales. Cela leur permet d’évaluer de manière exhaustive les classes d’actifs et d’allouer stratégiquement les investissements à travers différentes régions et secteurs.
Conclusion et perspectives de marché
Alors que les marchés continuent d’évoluer, il est impératif que les gestionnaires de multi-actifs adoptent des outils d’évaluation sophistiqués pour naviguer dans un environnement de plus en plus complexe. La crise de 2008 nous a enseigné que les marchés peuvent devenir moins efficaces et plus difficiles à surveiller, même avec des régulations renforcées. Les stratégies passives et le trading algorithmique ont perturbé les mécanismes d’ajustement des prix, rendant crucial un retour à une gestion proactive.
En conclusion, les stratégies multi-actifs, tout en étant confrontées à des défis, représentent une opportunité unique d’optimiser la gestion des investissements dans un monde incertain. Les gestionnaires qui sauront tirer parti de ces opportunités tout en demeurant vigilants face aux tendances du marché seront ceux qui réussiront à naviguer dans les eaux tumultueuses de l’avenir.
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