Dans un paysage financier en constante évolution, l’industrie de la gestion d’actifs active se trouve à un carrefour critique. Après des années de prospérité marquées par des frais élevés et une augmentation des actifs sous gestion, les gestionnaires actifs doivent s’adapter à une pression croissante sur leurs marges. La montée des investissements passifs a non seulement réduit leurs revenus, mais a également exacerbé les défis liés à la production d’alpha, dont les coûts demeurent élevés en raison de la nécessité d’équipes importantes, de données complexes et d’une infrastructure lourde.
Alors que certaines entreprises tentent de réduire leurs coûts par des mesures traditionnelles, ces économies ne suffisent souvent pas à compenser la compression continue des marges. Avec l’augmentation des obligations réglementaires, des exigences en matière de cybersécurité et des investissements technologiques, les sociétés de gestion se trouvent dans une situation délicate : d’une part, des frais en baisse et des flux d’investissement faibles, et d’autre part, des coûts croissants ou rigides.
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Le rôle de la technologie dans la gestion d’actifs
La technologie devait être la solution à ces défis, mais paradoxalement, elle a souvent compliqué la situation. Les investissements réalisés dans l’intelligence artificielle et l’automatisation n’ont pas nécessairement conduit à une réduction des coûts. De nombreuses entreprises restent prisonnières d’une architecture héritée qui consomme des ressources tout en ajoutant une complexité croissante à leurs opérations.
Il est estimé qu’une part considérable des budgets technologiques, souvent entre 60 % et 80 %, est consacrée à la maintenance des systèmes existants. Cette situation laisse peu de place à l’innovation. De plus, même lorsque de nouveaux outils modernes sont introduits, la résistance humaine limite souvent leur efficacité. Les gestionnaires de portefeuille et les analystes craignent de perdre le contrôle de leurs décisions ou de voir leur pertinence remise en question.
Une transformation nécessaire pour les CIO
Pour les directeurs des investissements (CIO), une transformation de la culture est primordiale. Le succès passe par l’utilisation de l’IA pour renforcer les experts, et non pour les remplacer, permettant ainsi aux équipes de se concentrer sur les décisions à forte valeur ajoutée. Le coût d’opportunité de voir des gestionnaires de portefeuille hautement rémunérés consacrer du temps à la collecte manuelle de données est considérable, alors que leur expertise devrait être dédiée à l’analyse pertinente et à la prise de décision.
Repenser le processus d’investissement
Alors, comment les gestionnaires d’actifs peuvent-ils s’affranchir de cette double contrainte de frais et de coûts, tout en générant un alpha durable ? Il est impératif de réinventer le processus d’investissement pour créer une nouvelle usine à alpha, qui soit à la fois efficace et évolutive, tout en plaçant l’expertise humaine au cœur de son fonctionnement.
S’appuyant sur plus de 20 ans d’expérience dans la gestion de portefeuilles institutionnels, j’ai conçu et testé un plan détaillé visant à réduire le coût de l’alpha en s’attaquant aux causes profondes du problème. Par exemple, un modèle mis en œuvre en octobre 2025 a mis en lumière une anomalie de valorisation d’une entreprise japonaise, IHI Corporation, que les méthodes traditionnelles n’avaient pas identifiée. Après une évaluation rapide, le gestionnaire de portefeuille a validé la situation et a pris une position, illustrant ainsi l’efficacité de ce processus.
Un aperçu de la nouvelle usine à alpha
Le système que j’ai développé repose sur une structure en quatre piliers, garantissant transparence et traçabilité. Ce modèle démontre comment l’intelligence humaine et l’intelligence artificielle peuvent travailler ensemble de manière synergique. Les investisseurs restent avides de surperformer le marché, mais sont de moins en moins disposés à payer des frais élevés pour des résultats insatisfaisants. En réduisant de manière significative le coût de l’alpha, les gestionnaires actifs peuvent à nouveau proposer une valeur attractive face aux produits passifs.
Pour les leaders d’investissement, en particulier les CIO, la priorité est claire : l’avenir appartient à ceux qui réinventent leur flux de travail, plutôt qu’à ceux qui se contentent d’acquérir de nouveaux outils. Piloter un processus qui permet aux équipes de générer un alpha de manière efficace et rentable est la première étape cruciale.
Il est essentiel de noter que les économies réalisées ne se font pas au détriment des performances. En libérant les experts humains des tâches de collecte de données, ils peuvent se concentrer sur les véritables leviers de l’alpha. Ainsi, il est possible d’atteindre des niveaux de performance équivalents, voire supérieurs, tout en réduisant les coûts.
Alors que certaines entreprises tentent de réduire leurs coûts par des mesures traditionnelles, ces économies ne suffisent souvent pas à compenser la compression continue des marges. Avec l’augmentation des obligations réglementaires, des exigences en matière de cybersécurité et des investissements technologiques, les sociétés de gestion se trouvent dans une situation délicate : d’une part, des frais en baisse et des flux d’investissement faibles, et d’autre part, des coûts croissants ou rigides.0
Alors que certaines entreprises tentent de réduire leurs coûts par des mesures traditionnelles, ces économies ne suffisent souvent pas à compenser la compression continue des marges. Avec l’augmentation des obligations réglementaires, des exigences en matière de cybersécurité et des investissements technologiques, les sociétés de gestion se trouvent dans une situation délicate : d’une part, des frais en baisse et des flux d’investissement faibles, et d’autre part, des coûts croissants ou rigides.1