Il y a plusieurs années, j’ai reçu une question pertinente sur la manière d’aborder une éventuelle baisse du marché. L’interlocuteur, approchant de la cinquantaine, exprimait des inquiétudes face à des pertes potentielles. Bien qu’il se disait déjà diversifié, son portefeuille était principalement composé de fonds communs de placement en actions. Cette interrogation m’a conduit à approfondir le concept de diversification.
Il est essentiel de comprendre que la diversification ne constitue pas une solution universelle. En réalité, il existe plusieurs niveaux de diversification, chacun apportant une contribution distincte à la stabilité d’un portefeuille d’investissement. Bien que l’individu se croyait bien diversifié, une analyse plus fine a révélé qu’il pourrait bénéficier de stratégies supplémentaires pour renforcer sa position financière.
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Niveaux de diversification en investissement
Pour mieux protéger un portefeuille, examinons les six niveaux distincts de diversification. En décomposant ces strates, nous pouvons identifier les améliorations possibles. Le premier et le plus crucial à considérer est le ratio actions-obligations.
L’importance de l’allocation d’actifs
Le choix entre actions et obligations représente souvent au moins 70 % de la performance d’un portefeuille. Dans le cas de l’individu concerné, son allocation était uniquement composée d’actions, aboutissant à un ratio de 100:0. Ce manque d’équilibre suggère que son portefeuille pourrait ne pas être aussi diversifié qu’il le pensait. Pour améliorer sa stratégie, il serait judicieux d’intégrer d’autres classes d’actifs telles que l’immobilier, les métaux précieux ou les matières premières.
Ensuite, il convient de se tourner vers la pratique essentielle de posséder une variété de titres différents. En détenant un large éventail d’investissements, les risques potentiels liés à des entreprises ou des pays spécifiques peuvent être atténués. Par exemple, si une grande entreprise comme Enron venait à s’effondrer ou si un pays faisait défaut sur ses obligations, l’impact sur un portefeuille contenant des milliers de titres différents serait minime.
Diversification des sous-classes d’actifs
En approfondissant la diversification, il est bénéfique de prendre en compte les sous-classes d’actifs. Cela inclut des catégories telles que les actions américaines, les actions des marchés développés et émergents, divers secteurs (comme les finances ou les services publics) et différents types d’obligations (entreprises, d’État ou protégées contre l’inflation). Un portefeuille composé d’un mélange de ces sous-classes peut réduire considérablement le risque. Cependant, posséder simplement des actions d’un seul secteur, comme la finance, ne constitue pas une véritable diversification.
Gestion passive versus active
Parmi les stratégies d’investissement, une distinction existe entre les styles de gestion passive et active. Les investisseurs passifs privilégient souvent des fonds de marché total qui englobent un large éventail de titres, tandis que les gestionnaires actifs peuvent se concentrer sur des facteurs spécifiques tels que les actions à petite capitalisation ou de valeur. Si l’on croit que les tendances historiques se poursuivront, ajuster son portefeuille pour mettre l’accent sur ces facteurs pourrait être avantageux. Cependant, si l’on reste sceptique, il est parfaitement acceptable de maintenir une approche plus simple.
Lors de l’utilisation de la gestion active, il peut également être bénéfique de travailler avec plusieurs gestionnaires de fonds. Cette pratique garantit que vous ne dépendez pas excessivement de la performance d’un seul gestionnaire, ce qui pourrait être préjudiciable s’il manque de compétence ou d’intégrité. En revanche, lorsqu’on investit dans des fonds indiciels passifs, regrouper ses investissements avec une entreprise réputée, telle que Vanguard, peut s’avérer moins préoccupant.
Évaluation du concept de surdiversification
Bien que la diversification soit essentielle, il est crucial d’éviter le piège de la surdiversification. Cela se produit lorsque les investisseurs accumulent une multitude de fonds et d’actifs sans atteindre une véritable diversification. Par exemple, détenir de nombreux fonds gérés activement qui investissent principalement dans les mêmes actions à grande capitalisation peut conduire à des redondances plutôt qu’à une véritable diversification. Une approche plus efficace consisterait à investir dans un fonds indiciel couvrant l’ensemble du marché boursier.
De nombreux investisseurs tombent dans le piège de collectionner divers fonds et actifs, entraînant un portefeuille encombré plutôt qu’une stratégie d’investissement cohérente. La solution réside dans le maintien d’un mélange d’indices à faible coût et largement diversifié, couvrant les actions, les obligations et l’immobilier. Cette stratégie peut établir une base solide pour la diversification.
Il est essentiel de comprendre que la diversification ne constitue pas une solution universelle. En réalité, il existe plusieurs niveaux de diversification, chacun apportant une contribution distincte à la stabilité d’un portefeuille d’investissement. Bien que l’individu se croyait bien diversifié, une analyse plus fine a révélé qu’il pourrait bénéficier de stratégies supplémentaires pour renforcer sa position financière.0