Lesfonds fermés(CEFs) représentent une catégorie d’instruments financiers souvent mal appréhendés par le marché. Michael Joseph, CFA et auteur de l’ouvrageA Dollar for Fifty Cents, attire l’attention des investisseurs sur un point crucial: acheter un CEF à un prix inférieur à sa valeur nette d’inventaire (NAV) ne garantit pas des gains. Cet article se penche sur les stratégies que Joseph suggère pour optimiser l’utilisation de ces fonds.
Index du contenu:
Qu’est-ce qu’un fonds fermé?
Les CEF sont des fonds d’investissement qui émettent un nombre fixe de parts, les distinguant Leur prix fluctue sur le marché en fonction de multiples facteurs, y compris les taux d’intérêt et les perceptions des investisseurs. Joseph précise qu’acquérir un CEF en solde peut s’avérer être une erreur, reposant sur des attentes souvent irréalistes.
Les pièges de l’achat à bas prix
Dans son livre, Joseph met en garde: se baser uniquement sur l’écart entre le prix d’achat et la NAV, ou sur le rendement, peut entraîner des pertes significatives. Par exemple, en, la hausse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale a entraîné une chute de la valeur de plusieurs CEF municipaux. L’auteur souligne que compter sur l’intervention d’un investisseur activiste pour réduire cet écart est à la foisrisquéetspéculatif.
Stratégies d’investissement avisées
Joseph ne se limite pas à critiquer; il propose également des méthodes pour naviguer efficacement dans le paysage des CEF. Il recommande d’acheter des fonds lorsque leur prix est inférieur de 20 % à leur NAV, avec l’objectif de vendre lorsque cet écart diminue à 15 %. Cette stratégie permet de maximiser les profits tout en limitant les risques.
Recherche et sélection des fonds
Le livre aborde aussi la nécessité d’une recherche rigoureuse et d’une sélection éclairée des CEF. Joseph insiste sur l’importance d’utiliser des outils de filtrage en ligne pour évaluer ces fonds. Il prévient également contre les fonds dont le nom peut induire en erreur,
Rendements et diversification
Bien que Joseph ne présente pas d’exemples contemporains de rendements supérieurs spécifiquement liés aux CEF, il cite des études qui illustrent leur potentiel de retour. Les gestionnaires de fonds conviennent que les CEF jouent un rôle essentiel dans la diversification d’un portefeuille orienté vers le revenu, incluant des actifs tels que les obligations et les actions préférentielles. L’intégration de CEF augmentant leurs distributions peut aider les investisseurs à mieux gérer l’inflation.
Retour sur investissement à long terme
Pour ceux qui souhaitent bâtir un portefeuille solide, Joseph propose un équilibre entre les avantages et les inconvénients des CEF. Son approche vise à éduquer les investisseurs sur les risques tout en soulignant les opportunités offertes par ces fonds. En suivant ses conseils, les investisseurs peuvent non seulement espérer protéger leur capital, mais également réaliser des gains intéressants.