Betterment est une plateforme d’investissement qui propose des portefeuilles personnalisés pour aider ses clients à atteindre leurs objectifs financiers. Cet article examine le processus de construction de portefeuille utilisé par Betterment, fondé sur des données concrètes et une prise de décision systématique. La méthodologie de construction de portefeuille de Betterment débute avec le portefeuille Core, qui sert de base à tous les portefeuilles diversifiés.
À partir de cette base, des ajustements spécifiques sont réalisés en fonction des objectifs d’investissement. Cela peut inclure une allocation accrue vers des actions à valeur ou des actions innovantes, ou encore le respect de critères d’investissement socialement responsable. Nous aborderons également des portefeuilles tiers, comme le portefeuille Smart Beta de Goldman Sachs.
Index du contenu:
Une approche axée sur la diversification mondiale
La diversification est cruciale en matière d’investissement. Pour atteindre un équilibre optimal entre risque et rendement, Betterment applique la Theory of Modern Portfolio élaborée par l’économiste Harry Markowitz. Cette théorie stipule que chaque actif doit être évalué non seulement individuellement, mais aussi en fonction de sa contribution au portefeuille dans son ensemble.
Un portefeuille bien conçu doit idéalement se situer sur la frontière efficace, représentant les portefeuilles offrant le meilleur rendement pour un niveau de risque donné. La plupart des stratégies de portefeuille à long terme visent à maximiser le rendement tout en gérant le risque, mesuré par la volatilité des rendements.
Choix des classes d’actifs
La sélection des classes d’actifs par Betterment débute avec une vaste gamme d’actifs investissables, intégrés dans ce que l’on pourrait qualifier de portefeuille du marché mondial. Nous utilisons des fonds négociés en bourse (ETFs) pour représenter chaque classe d’actifs, ce qui permet d’aligner notre méthodologie de construction de portefeuille avec celle de sélection des fonds. Les classes d’actifs intégrées dans nos portefeuilles incluent :
- Actions: Actions américaines, actions des marchés développés internationaux, actions des marchés émergents.
- Obligations: Obligations du Trésor américain à court terme, obligations protégées contre l’inflation, obligations de qualité investment-grade, obligations municipales, obligations des marchés émergents.
Les actions américaines et celles des marchés développés constituent le cœur de notre portefeuille. Bien que les actions soient historiquement volatiles, elles offrent une certaine protection contre l’inflation. Des périodes de fort recul, comme la crise financière de 2008, illustrent le risque d’investir dans ce type d’actifs. Cependant, les données historiques et nos prévisions indiquent que les actions des marchés développés restent une composante essentielle pour générer des rendements positifs à long terme.
Optimisation des portefeuilles
Pour garantir que les investissements de nos clients soient optimisés, notre méthodologie d’optimisation des portefeuilles est conçue pour maximiser le potentiel de rendement tout en tenant compte du niveau de risque acceptable pour chacun. Contrairement à d’autres gestionnaires d’actifs qui proposent un nombre limité de portefeuilles standard, Betterment offre la possibilité de personnaliser le portefeuille en fonction de 101 niveaux de risque différents.
Utilisation des hypothèses de marché
Le processus d’optimisation repose sur des hypothèses de marché (CMAs) qui fournissent les données quantitatives nécessaires pour déterminer les poids d’actifs favorables dans la stratégie de portefeuille. Plutôt que de se fier uniquement aux rendements historiques, qui peuvent être peu fiables, nous utilisons le Capital Asset Pricing Model (CAPM) pour estimer les rendements futurs en tenant compte de la contribution de chaque actif au risque global du portefeuille.
En intégrant ces modèles dans notre processus, nous générons des milliers d’échantillons de rendements prévus sur 15 ans, afin de déterminer les allocations optimales qui équilibrent au mieux le risque et le rendement. Nous imposons également des contraintes pour garantir que la composition du portefeuille reste en accord avec notre référence de benchmark, ce qui permet d’ajuster les allocations d’actifs en fonction des performances du marché.
La méthodologie de construction de portefeuille de Betterment illustre comment une approche systématique et fondée sur des données peut offrir aux investisseurs une voie claire vers leurs objectifs financiers. En intégrant une diversification mondiale et une optimisation rigoureuse, Betterment s’efforce de maximiser le potentiel de rendement tout en gérant efficacement le risque. En fin de compte, l’objectif est de créer des portefeuilles qui répondent aux attentes des clients tout en s’adaptant aux réalités du marché mondial.