Dans le domaine de l’investissement, il est souvent avancé que le temps passé sur le marché l’emporte sur la tentative de chronométrer le marché. Cette approche est particulièrement pertinente pour les investisseurs qui privilégient les actions de qualité. Ces titres, généralement associés à des entreprises affichant un rendement élevé des capitaux propres, des bénéfices stables et un endettement faible, ont prouvé leur capacité à surperformer les marchés au fil du temps.
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Les performances historiques des actions de qualité
Les données statistiques indiquent qu’au fil des années, les actions de qualité ont significativement surpassé l’indice boursier général. Par exemple, une étude portant sur la période de 1998 à 2025 met en lumière que ces actions ont maintenu un avantage notoire par rapport à leurs homologues du marché. Comment expliquer un tel succès ?
Des fluctuations à court terme
Les investisseurs se posent fréquemment des questions telles que : « Quel a été le rendement de mon portefeuille ce trimestre ? » ou « Quelles sont les prévisions pour le prochain trimestre ? » Bien que ces interrogations soient légitimes, il est crucial de garder à l’esprit que les résultats trimestriels peuvent parfois donner une image trompeuse du succès à long terme.
En 2025, par exemple, il a été constaté que les rendements trimestriels variaient de manière significative, mettant en lumière l’imprévisibilité des résultats à court terme. Lorsqu’il a pris ses fonctions, le président américain Donald Trump a introduit des réductions d’impôts et des mesures de déréglementation, des décisions qui auraient normalement bénéficié au marché. Pourtant, le premier trimestre a vu l’indice MSCI World enregistrer une baisse de 3,6 %. En revanche, le second trimestre a affiché une progression de 9,5 %, et ce, malgré l’annonce ultérieure de tarifs douaniers, illustrant ainsi la volatilité du marché.
Le mythe du chronométrage du marché
De nombreux investisseurs croient pouvoir anticiper les mouvements du marché. Pourtant, les données probantes indiquent que cette approche mène souvent à des rendements décevants. Les tendances observées sur le marché boursier se développent généralement sur de longues périodes. Dans ce contexte, les actions de qualité ont historiquement surpassé d’autres types d’actions.
Les performances sur le long terme
Les analyses récentes mettent en lumière l’évolution des indices boursiers, avec un accent particulier sur l’indice MSCI World. Cet indice comprend 1 320 entreprises réparties sur 23 pays. Parmi ses sous-indices, l’indice MSCI World Quality se distingue en regroupant les 300 entreprises les plus performantes. Il est intéressant de noter que, sur différentes périodes, les actions de qualité continuent de se démarquer.
Les données indiquent que, bien que les actions de qualité puissent connaître des phases d’underperformance, sur des horizons de cinq à dix ans, elles tendent à surperformer le marché ainsi que les actions de croissance. Par exemple, au cours des dix dernières années, les performances des actions de qualité ont souvent été nettement supérieures à celles du marché général. Comment expliquer ce phénomène persistant ?
Comprendre les rendements des actions de qualité
Les tableaux de performance révèlent une tendance marquante : malgré certaines fluctuations, les actions de qualité ont régulièrement affiché des rendements absolus remarquables. Même lorsque leur performance était inférieure à celle des actions de croissance, elles ont tout de même enregistré des rendements allant de 178% à 335% sur une période de dix ans.
Ce phénomène, qui semble paradoxal, se comprend à travers le comportement des actions de qualité en période de crise. En effet, lors de la crise financière mondiale, ces actions ont subi une baisse de valeur moins prononcée que les autres catégories. De plus, leur reprise a été plus rapide, illustrant ainsi leur résilience face aux aléas du marché.
Une des raisons qui expliquent la performance supérieure des actions de qualité réside dans leur caractéristique de rendement. Actuellement, les actions de l’indice MSCI World Quality affichent un rendement en dividendes de 1,25 %, presque le double de celui de l’indice MSCI World Growth, qui se situe à 0,69 %. Ainsi, les actions de qualité constituent une source de rendement plus diversifiée, alliant croissance des prix et revenus en dividendes.
Adopter une stratégie d’investissement à long terme
Les gestionnaires de portefeuilles s’efforcent de respecter une stratégie d’investissement axée sur la qualité. Cela nécessite une compréhension approfondie des caractéristiques distinctives de certaines entreprises. Il est également crucial d’évaluer leur avantage concurrentiel ainsi que l’évolution de leurs perspectives de croissance. Bien qu’il puisse être séduisant de se laisser emporter par les tendances du marché à court terme, il est fondamental de garder à l’esprit que l’investissement dans des actions de qualité demande de la patience.
Les relations établies avec nos clients sont essentielles pour clarifier la différence entre les dynamiques à court terme et celles à long terme du marché boursier. Heureusement, de nombreux clients sont conscients de l’importance d’une vision à long terme, ce qui leur a permis de tirer profit de leur investissement dans des actions de qualité.
Il est donc primordial que les investisseurs adoptent une approche réaliste quant à leur horizon temporel lorsqu’ils envisagent d’investir dans des actions de qualité. En définitive, le prix à payer pour bénéficier de la surperformance des actions de qualité à long terme est bien la patience.