Le monde observe un phénomène surprenant : le vieillissement démographique avance à un rythme bien plus rapide que prévu, un effet amplifié par la pandémie. D’après les dernières données, l’espérance de vie ne cesse d’augmenter, ce qui signifie que nous vivons plus longtemps. Mais qu’en est-il de la qualité de ces années supplémentaires ? En moyenne, elles se répartissent entre des périodes de bonne santé et des moments plus délicats, posant ainsi des défis majeurs pour les systèmes de retraite à l’échelle mondiale.
Une baisse des taux de natalité et ses conséquences
Dans presque tous les pays, les taux de natalité sont en chute libre. Ce déclin s’explique par une multitude de changements sociaux, économiques et culturels. Pour maintenir une population stable, un taux de fécondité de 2,1 enfants par femme est nécessaire. Or, la plupart des nations s’acheminent vers une diminution notable de leur population, sans même prendre en compte l’impact des migrations.
Prenons l’exemple de la Chine, dont la population a déjà commencé à diminuer.
Avant que cette diminution ne se fasse sentir, la première conséquence visible sera un vieillissement rapide, avec un nombre réduit de travailleurs et une proportion croissante de retraités. L’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) souligne que « la question de l’impact du vieillissement de la population sur les systèmes de retraite est à nouveau au centre des préoccupations ». Les gouvernements n’ont plus le choix : il est impératif de réviser leurs systèmes de retraite.
Réformes nécessaires et défis à relever
Cependant, ces réformes ne sont jamais simples. Elles touchent aux attentes de la communauté et peuvent entraîner des pensions réduites, des carrières prolongées ou des contributions et impôts accrus. Dans ma propre expérience dans le secteur financier, j’ai constaté que des réformes ont été mises en œuvre au fil des décennies, mais souvent de manière progressive et sans objectif à long terme clairement défini.
Le Mercer CFA Institute Global Pension Index (MCGPI) 2024 a examiné 48 systèmes de retraite à travers le monde et a révélé que seuls quatre affichent un système de classe A en termes d’adéquation, de durabilité et d’intégrité : les Pays-Bas, l’Islande, le Danemark et Israël. Ce classement repose sur plus de 50 indicateurs, dont beaucoup proviennent d’agences internationales telles que l’OCDE, l’ONU et la Banque mondiale.
Les systèmes les mieux classés dans le MCGPI partagent plusieurs caractéristiques essentielles, notamment une gestion prudente des actifs et une communication efficace avec les membres des régimes de retraite. Il est crucial d’accroître l’importance des systèmes de pensions privés financés, car la population vieillissante ne peut plus compter uniquement sur les gouvernements face à l’augmentation des coûts liés à la santé et aux soins des personnes âgées.
Vers un avenir incertain et des solutions diversifiées
À mesure que le monde évolue d’un modèle de retraite à prestations définies vers des plans à cotisations définies, les risques d’investissement se déplacent des employeurs vers les individus. Les membres âgés des régimes de retraite auront tendance à adopter des stratégies d’investissement plus conservatrices. La communication et l’éducation des membres des régimes de retraite devront être gérées avec soin pour éviter des réactions négatives de la part des plus âgés.
Le vieillissement de la population représente des défis, mais aussi des opportunités pour les gouvernements, les décideurs, les gestionnaires de fonds et les conseillers financiers. La réforme des retraites est nécessaire dans de nombreux pays, mais son application variera selon les contextes économiques. Il n’existe pas de solution unique, mais il est essentiel d’apprendre les uns des autres pour garantir que les générations futures puissent vivre leurs retraites avec dignité et confiance.
