La société Betterment se consacre à concevoir des portefeuilles d’investissement visant non seulement à accroître votre capital, mais aussi à soutenir votre style de vie. Cet article examine la méthodologie de construction de portefeuille adoptée par Betterment, fondée sur des données empiriques et une prise de décision systématique.
Au cœur de leur stratégie se trouve le portefeuille de base, qui sert de fondation pour toutes les options d’investissement proposées. Des ajustements spécifiques sont ensuite apportés en fonction des objectifs d’investissement, qu’il s’agisse d’optimiser les actions à forte valeur, de se concentrer sur l’innovation ou d’intégrer des critères d’investissement socialement responsable.
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Diversification mondiale et allocation d’actifs
Une allocation d’actifs efficace doit se situer sur la frontière efficace, c’est-à-dire un ensemble de portefeuilles qui visent à atteindre le meilleur résultat possible pour un niveau de risque donné. Les stratégies d’investissement à long terme cherchent généralement à maximiser le rendement tout en minimisant la volatilité, cette dernière étant la mesure des variations de rendement. Cette approche s’inspire de la Théorie Moderne du Portefeuille, développée par l’économiste Harry Markowitz.
Sélection des classes d’actifs
La sélection des classes d’actifs débute par une évaluation de l’univers des actifs investissables, créant ainsi un portefeuille de marché mondial. Pour capturer les expositions des classes d’actifs, Betterment analyse les fonds négociés en bourse (ETFs) qui représentent chaque classe. L’approche se concentre sur les actions américaines et internationales, ainsi que sur les obligations.
Les actions sont fondamentales pour le portefeuille, car, historiquement, elles offrent une protection contre l’inflation. Malgré les baisses significatives observées lors de crises économiques, les données à long terme montrent que les actions des marchés développés surpassent généralement les obligations en termes de rendement ajusté au risque.
Exposition aux obligations
Pour équilibrer le risque, Betterment inclut également des obligations, qui ont historiquement affiché une faible corrélation avec les actions. Cela permet de réduire le risque global du portefeuille. Plusieurs catégories d’obligations sont intégrées pour maximiser la diversification et tirer parti des différents compromis entre risque et rendement.
Optimisation de portefeuille
L’optimisation du portefeuille est cruciale pour maximiser le potentiel de rendement en fonction du niveau de risque que chaque investisseur est prêt à accepter. Contrairement à de nombreux gestionnaires d’actifs qui proposent un nombre limité de portefeuilles, Betterment offre une personnalisation poussée, permettant jusqu’à 101 niveaux de risque différents basés sur leur portefeuille de base.
Méthodes d’optimisation
La théorie moderne du portefeuille nécessite l’estimation de variables telles que les rendements attendus, les covariances et les volatilités pour optimiser les portefeuilles. Ces variables, appelées hypothèses de marché des capitaux (CMAs), fournissent les données quantitatives nécessaires pour déterminer les poids d’actifs favorables.
Pour calculer les rendements futurs, Betterment utilise le modèle d’évaluation des actifs financiers (CAPM), qui aide à établir les rendements implicites des actifs en fonction de leur contribution au risque global du portefeuille.
Gestion des poids d’actifs
En établissant des contraintes sur les poids des actifs, Betterment garantit que la composition de chaque portefeuille reste en phase avec son indice de référence, une pratique qui renforce la discipline de gestion des investissements. Des limites maximales et minimales sont appliquées pour les actions et les obligations, assurant ainsi que le portefeuille ne s’éloigne pas trop de la répartition optimale.
Au cœur de leur stratégie se trouve le portefeuille de base, qui sert de fondation pour toutes les options d’investissement proposées. Des ajustements spécifiques sont ensuite apportés en fonction des objectifs d’investissement, qu’il s’agisse d’optimiser les actions à forte valeur, de se concentrer sur l’innovation ou d’intégrer des critères d’investissement socialement responsable.0