Singapour Airlines, soutenue par l’investisseur d’État Temasek, envisage d’imposer des conditions plus strictes avant d’approuver une nouvelle injection de capital dans Air India. Cette démarche s’inscrit dans un contexte de pression croissante pour justifier l’augmentation de l’investissement dans la compagnie aérienne indienne, qui a enregistré des pertes substantielles.
Les discussions en cours avec Tata Sons, le principal actionnaire d’Air India, pourraient aboutir à des exigences telles qu’une plus grande influence sur la gestion et des droits de gouvernance renforcés. Singapour Airlines cherche notamment à obtenir une plus grande puissance de vote au conseil d’administration et des engagements pour réduire les pertes de la compagnie aérienne indienne.
Les conditions de Singapour Airlines pour un nouvel investissement
Les conditions proposées par Singapour Airlines incluent une plus grande influence sur la gestion et des droits de gouvernance renforcés. Ces exigences seraient négociées avec Tata Sons, le principal actionnaire d’Air India. Parmi les conditions envisagées, on trouve une augmentation de la puissance de vote au conseil d’administration et des exigences pour réduire les pertes de la compagnie aérienne indienne.
Temasek, le principal actionnaire de Singapour Airlines, ne fournirait pas directement le capital ni n’interviendrait dans les décisions concernant Air India. Cette discussion intervient après que Reuters a rapporté qu’Air India cherchait environ 1,5 milliard de dollars en nouvel equity de la part de ses propriétaires. Tata Sons a approuvé une injection de 1,1 milliard de dollars, représentant sa part proportionnelle, tandis que Singapour Airlines détient les 25,1 % restants.
La pression pour des termes plus stricts
La demande de conditions plus strictes reflète la pression croissante sur Singapour Airlines pour justifier l’augmentation de son investissement dans Air India. La compagnie aérienne indienne a enregistré une perte de 2,33 milliards de dollars pour l’exercice financier clos en mars, affectant directement les profits de la compagnie singapourienne.
Singapour Airlines a subi des pertes dans plusieurs investissements étrangers par le passé. Tata Sons a indiqué en juillet que le redressement d’Air India pourrait prendre jusqu’à une décennie. La compagnie aérienne indienne a nommé Tewolde Gebremariam, ancien directeur général d’Ethiopian Airlines, comme nouveau PDG pour remplacer Campbell Wilson, ancien exécutif de Singapour Airlines.
Singapour Airlines a une influence formelle limitée sur Air India. Selon un accord de fusion de 2022 qui a intégré sa filiale indienne Vistara dans Air India, elle a obtenu un seul siège au conseil d’administration, occupé par son PDG Goh Choon Phong. Cependant, sa participation de plus de 25 % lui donne le pouvoir de bloquer les résolutions spéciales couvrant les questions corporatives majeures, y compris les fusions, les rachats d’actions et les liquidations volontaires.
Les implications stratégiques
La demande de financement d’Air India a suscité un appel d’un député de l’opposition à Singapour pour que les fonds de Temasek ne soient pas utilisés pour soutenir la compagnie aérienne indienne. Singapour Airlines a déclaré que ses investissements en Inde seraient financés par ses ressources internes, disposant de 10,48 milliards de dollars singapouriens en réserves de liquidités et de 3,24 milliards de dollars en lignes de crédit non utilisées à la fin du mois de juin.
Temasek a publiquement soutenu l’investissement de Singapour Airlines dans la compagnie aérienne indienne, affirmant qu’il adoptait une vision à long terme de la décision. Le ministre senior singapourien K. Shanmugam a déclaré que toute décision d’investir dans Air India incombait à Singapour Airlines, et que Temasek s’attendait à ce que la compagnie aérienne prenne des décisions d’investissement de manière responsable.
La stratégie de Singapour Airlines consiste à tirer parti de la croissance à long terme de l’aviation en Inde tout en gérant les risques d’un redressement majeur d’une compagnie aérienne. Temasek a soutenu des paris similaires sur des entreprises indiennes par le passé, y compris l’opérateur hospitalier Manipal Health. Temasek a développé une exposition significative à l’Inde dans divers secteurs, y compris la santé, les services financiers, la consommation et la technologie, citant le pays comme un marché clé de croissance dans son portefeuille.
